幻灯片1
吉林敖东-业务多元
幻灯片2
医药为主 连锁 食品
幻灯片3
毛利率净利率都下降
幻灯片4
股东情况-民营企业
幻灯片5
2023年营收35亿
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2023年扣非净利润13亿
幻灯片7
当前市值180亿
幻灯片8
ROE不到6% 破净资产了
幻灯片9
0.6PB合理
幻灯片10
PB 价值线13.8元
幻灯片11
估值越来越低8PE合理
幻灯片12
1.5*8PE=12元PE价值线
幻灯片13
初步决策
公司毛利率 净利率越来越低 产品竞争力很差
营收七年不增长 ROE越来越低
不是好生意 公司基本已经到了天花板
PE、PB也是越来越低
不建议参与此类公司
如果真想参与12-13.8元投机卖出
鸡肋 没有肉吃
幻灯片14
营收34亿
幻灯片15
投资收益为主 扣非利润13亿
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现金33亿 白条10亿 存货9亿
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股权230亿 厂房设备25亿
幻灯片18
贷款应付11亿 工资2亿其他23亿
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家底总结
资产端：现金33亿 白条10亿 存货9亿
股权230亿 厂房设备25亿
负债端：贷款应付11亿 工资2亿其他23亿
自由现金流不好
净家底270亿左右。扣非利润13亿
4%家底溢价率
家底溢价大概210亿 利润估值130亿
130-210亿间波动
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拥有广发证券20%股权
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分红很多股息率大概4%
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最终决策
公司自由现金流不好
公司的本质是一家持有券商20%股权的药企
主业已经不赚钱 完全依靠股权生活
广发证券的走势会直接影响公司的估值
不容易看清楚的公司
如果真想参与12-13.8元投机卖出
空间不会很大大概210亿家底/11.96亿股=18元。
12-18元区间投机为主。18元一定要卖出
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12-18元区间为主
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友情提醒
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市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担