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方盛制药-长沙保健制药厂
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毛利率60%净利率12%
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股东情况-民营企业
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2023年营收16亿
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扣非净利润增长1.4亿
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当前市值54亿
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ROE12%-18%折合2-3PB
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2PB多次见底
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净资产3.5元 2PB=7元价值线
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20PE较为合理
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2023年每股收益0.44元
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PE价值线9元
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初步决策
方盛制药近五年营收利润持续增长
公司16亿营收，只有1.4亿扣非利润
利润率不高，是普通制造业水平。难以长大
20倍市盈率较为合理，有增长，可复制
2PB价值线多次见底，很清晰
公司普通公司，但是溢价炒作很厉害
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研发持续增长亮点
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扣非持续增长1.34亿
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现金2亿 白条2亿 存货3亿
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股权4亿 厂房设备10亿
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贷款4.5亿应付4.5亿工资0.5亿
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家底总结
资产端：现金2亿 白条2亿 存货3亿
股权4亿 厂房设备10亿
负债端：贷款4.5亿应付4.5亿工资0.5亿
自由现金流为负，无分红能力。不健康的企业。需要贷款经营
净家底10亿左右。扣非1.4亿
大概2-3倍溢价。20-30亿家底支撑
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最终决策
公司极其普通的公司。
自由现金流不好 需要贷款经营 无分红能力
营收大 利润少 无法长大
多次拉升 全是资金在炒作
最终每次都留不住，回到20亿
综合来说2PB对应7元。20PE对应9元
7-9元拉升卖出。只有投机炒作价值。
还有产能没有完工 利润率太低
难以长大的企业
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价值线7-9元拉升卖出
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担