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毛利率不高
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股东情况-国有控股
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2023年营收11亿
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扣非净利润不稳定0.5亿
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当前市值40亿
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ROE很低不到6%
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最近十年2PB以下见底
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1PB对应股价3.45元
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市场估值30PE
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按PE计算低估4元价值线
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初步决策
佛慈制药公司营收11亿，利润只有0.5亿。毛利率太低，这是一家制造业公司。只是在中药行业里，公司产品竞争力不强。
市场一直给与很高溢价，都是行业炒作。实事求是角度讲这种普通公司，ROE不高。一般一倍PB较为合理。
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营收增长1亿 成本增长1亿
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扣非利润无变化
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现金4亿 白条2.9亿 存货3.7亿
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股权0.7亿 厂房设备10.6亿
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贷款0.1亿 应付3.3亿 工资0.4亿
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家底总结
资产端：现金4亿 白条2.9亿 存货3.7亿
股权0.7亿 厂房设备10.6亿
负债端：贷款0.1亿 应付3.3亿 工资0.4亿
自由现金流4-3.3-0.5=0.2亿
自由现金流基本没有。
净家底0.2+2.9+3.7+0.7+10.6=18亿.扣非赚0.5亿。给与一倍重置家底溢价18亿
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最终决策
公司只是好行业里的制造业公司，毛利率低，自由现金流少。只有投机价值。
1PB对应3.45元
30PE对应4元
家底溢价：18亿/5.11亿=3.5元
只有投机炒作价值，注意拉升卖出。
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价值线判断
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担