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近一个月涨得好的前几个行业都是跟基建相关的，无论是有色、采掘还是建筑材料、建筑装饰，基本上涵盖了基建投资的上中下游。大家第一反应会觉得美国大选川普当选后，“美国版四万亿”财政刺激政策的预期是这次周期行情的外因和情绪催化剂。为什么说只是情绪的催化剂呢？因为大家所说的“美版4万亿”在执行上存在不确定性，美国的体制很难举全国之力来进行这么大规模的基建投资，其次即使做成了，它的绝对投资体量也不算大，大约占15年中国基建投资水平的28%左右。
那么既然如此，本轮周期股行情本质是什么呢？圈主摘选了中信策略的一些观点，供大家思考。这轮行情的本质是来源于对工业品价格上涨可持续性的预期差。什么意思呢？
我们认为最大的预期差在于：
1、库存见底的支撑下，商品价格的运行逻辑是“价格上涨预期产生需求”，而不是“需求增长预期产生价格”。白话就是大家觉得价格要涨，所以得抓紧买的。
2、供给侧改革提供的不仅是长期“故事”，还有短期“故事”，低库存和控产品种的价格可以无视产能需求关系持续上涨且难以证伪。白话就是供给侧改革通过非线性的去产能影响阶段性的供给（上半年煤炭的去产能计划只完成了29%，钢铁的去产能计划只完成了30%，但是到了11月份全年的计划提前完成），从而影响短期价格，库存位于低位的企业补库存需求和贸易商的需求会随之而来，从而进一步制造出供需关系紧张的状态。按照这个逻辑，只要去产能的政策方针不变，工业品价格即使不持续上涨，也能够维持高位震荡，以至周期品企业的盈利状况会出现持续改善。
虽然以上基本面并未发生实质性的改变，但最近一段时间商品期货端大宗商品过热引发的闪蹦已经引起了监管层关注，期市的动荡也传递到了股市，这几天周期股的回调除了获利盘了结外，可能也有部分这个原因。
很早之前圈主提过，震荡市中可能大盘指数本身没有太大的趋势性机会，但细分到板块或概念或存在结构性的行情，在存量博弈的股市里，一类板块熄火后，大概率要有新的板块来接棒，容纳这些资金的去处。从这几天的行情看，创业板的转暖或给市场带来了新的希望。昨天圈主提示像创业B、创业板B的母基金整体溢价率较高，仍需注意明后两天溢价套利盘的抛压风险。不过从今天这几只创业板类分级B的母基金较高的溢价来看，警惕风险的同时，一定程度上也反映了投资者对创业板后市的一个补涨预期。
而且圈主留意到，第三届世界互联网大会正在浙江乌镇如火如荼的举行中，物联网、人工智能等概念再次进入大家的视线，作为代表了中国未来科技发展方向和趋势的创业板，无疑成为近期市场的热点。除了之前圈主提到了创业板相关分级B，还有创业板指LOF（160223）也是不错的投资标的。LOF作为基金的一种形式之一，不光可以在二级市场像股票一样买卖，也可以在银行APP、天天基金这类电商平台进行申赎，最低门槛只要100元起哦。
最后风险提示，作为创业板的龙头乐视，它的像生态化反的逻辑目前或处在一个无法被证实也无法被证伪的状态，就像昨天市场传言乐视汽车获得融资，今天又曝出系贾跃亭同学个人投资而非公司参投，无法回避乐视对创业板的影响，因此需警惕乐视引发的创业板系统性风险。其次无论是股票分级还是股票LOF，都是属于高风险资产，要有着坚定看好的信念才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。