$中航高科(SH600862)$ $光威复材(SZ300699)$$中简科技(SZ300777)$

干爹高科22年3季度开始产能几乎是满产的，所以可以按照满产前提看

在产产品2亿，相当于一年24亿对应营收49亿。差不多等于，半个月一次循环。20亿原料差不多一次循环消耗0.83亿材料，库存材料4.2亿，差不多库存备料有2.5月左右，库存产品6.43亿按照高科利润率折回来2.62亿原料。差不多2个月左右的物料做出来的成品会在高科哪里呆着。也就是说碳纤维到高科哪里要呆平均2.5+0.5+2月。然后算上进出运输两次，第三方检测，差不多1个多月,上游碳纤维出库到高科，到下游复材中心入库差不多平均得6-7个月。复材中心往后到主机厂没法猜不过应该至少需要4个月以上。

然后看高科23年业绩，对应已销售成品所用的上游碳纤维供应应该是22年2,3,4和23年1季度的供货。因为上游在22年供应有过一次大幅度降价，这就能解释为什么同样差不多营收，23年净利润能大幅上升，但是24年净利润指引没有大幅上升。

整个军供产业链如果要放量，上游碳纤维会比干爹早2-3个季度左右。

如果考虑到新产线的认证，那么高科今年这条先进生产线对应主机厂的产能释放应该在25年3季度往后，主机厂成飞的脉动生产线，沈飞新厂房的产能配套都对应的上。

在产品上大傻的T800H和老三ZT9H也已经做好了产品升级和产能建设认证的准备。

那作为整个产业链最上游的碳纤维可能在25年1季度后开始一轮新的比较可观的增长。