$敏华控股(01999)$ 相比空调而言,功能沙发的渗透率还有很大的提升空间,2018年渗透率4.2%,2023年7.7%,假设到2030年到15%,销量可以翻倍。敏华作为功能沙发的绝对龙头,估值应该比家电龙头高一些才合理。