神华煤炭采掘营收占比80%左右，毛利率稳定在40%，净利率15-20%。神华煤炭有成本优势，成本大约200元/吨，相比其他煤炭股成本大约300元/吨，200/300=0.67-1=-0.33，低30%的成本优势，而且销售执行年度长协、月度长协及现货三种定价机制，近5年长协煤价销售占比80%左右。
神华大股东是央企，盈利归财政，占了70%的股份。国家要用钱，又不能卖股票，短期公司也没什么大的投资，大比例分红就是顺理成章的事，大股东吃肉，小股东跟着喝汤。