作为一个20年的老股民，在很多年前每个礼拜都会翻一遍所有的股票，那个时候面对所有股票的K线就有一个想法：股票赚钱不容易。因为大多数股票上涨的时间是那么的短暂，非常漫长的时间都在回调和震荡当中，形形色色的K线里，怎么样才能买到价格一直增长的企业？
原来认为是技巧，现在认为是思想
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01
西方有一位投资大咖说过一句话：经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路，做法就是认清其假象，在假象被揭穿之前退出游戏。
这个话可能说的有点极端，但是起码说明一个问题，价格有的时候不能完全反映价值，甚至会在非常长的一段时间内形成扭曲，特别是在一个不成熟初期的金融市场更能形成长时间的价格扭曲，金融交易虽然对应的是背后的实体和财富，但我们交易的本身它实际上只是虚拟数字的交换
当虚拟数字就是代表巨大的财富，它交易的便捷性和低门槛性就会让他产生很多造假或者扭曲，马克思说的100%的利润，有人可以冒着杀头的危险，那何况是虚拟的数字交易
｜你认为股票交易简单吗？
抛开数字后面代表的千千万万个企业工作者的辛苦劳动，作为普通的股民，他没有深入的感情和体会，一秒钟就可以把所有的财富买进去，可能更多的只在乎它短期的涨跌结果，没有想过太多背后的故事。
但是所有的财富都是认知的变现，靠运气赚来的钱终究有一天会靠实力还回去。
资本市场尤其残酷，可能整整一个牛市，10多年的时间培养的都是一个错误观念，就如同所有人都认为，银行不该涨，不能涨，不会涨，那么这种观点正确吗？
下一个10年是不是银行的高光时刻呢？😎
我坚定的认为是的！
02
股票的上涨或者一个资产的上涨，万变不离其宗，都需要天时地利人和，就是大的环境（天时），企业本身的质地（地利），全体股民（甚至全世界，现在都讲究一体化）的喜好
银行天时地利已经具备，缺的只是人和而已，这里面的天时是中国金融改革的红利，是放开的国外投资者虎视眈眈，是社保等长期资金入市的不二选择，是房产投资蓄水池向权益类蓄水池转变的历史必然，在大的环境已经不得不发
地利就是它本身的质地，银行的价值已经不需要详细的文章阐明，不管是纵向对比历史，还是横向对比世界各国， A股的银行是相当便宜的（港股更便宜，但是他缺少A股人气的溢价，如果纯粹分红，可以考虑香港上市的中资银行）
这是工商银行2005年的净资产，一块多钱，当初上市发行三块钱的股价，2007年也涨到9块，五六倍的市净率
目前来说工商银行8块钱的净资产（个股不做推荐），已经是当初最便宜股价时候的净资产六七倍，但是股价比他最低的时候贵了没有40%，可以说是便宜到了极致。
如果风水轮流转，银行股是下个10年估值和股民偏好的重构，银行的市净率又达到巅峰，也出现六七倍市净率甚至更高，那工商银行的股价类比2007年的市净率，也可以达到个六七十块钱（新股民憋着不要笑🌚）
工行和建行上市比较晚，我们可以对比一个2005年之前就上市的浦发银行
2004年年报他三块多钱的净资产，2005年2月份启动前最低股价是6.4元（2007年涨到60多），目前18块钱的净资产，8元多的股价，也就是说目前浦发银行的估值比10多年前它最便宜的时候还要便宜2/3甚至3/4，而且这不是个例，包括2005年之前上市的民生银行，同样便宜了这么多
这简直就是不可思议的现象
可能会有人说，银行坏账率太多，没有发展前景它的盈利会下降，但实际上2015年那一波牛市，银行业有五六年时间，净资产收益率都超过20%，比很多成长股还成长股，银行的净资产几年时间都翻了几倍，但是股价2015年牛市只涨了一倍，对比互联网加30倍的涨幅和没涨差不多。
而且在所有可查的数据里面，银行近20多年的时间，没有一年亏损，甚至没有一家银行亏损过，净资产收益率基本上高于10%。
哪个行业有这种业绩？
所以这就是一个风格偏好的问题，而且演绎到了极致，只是因为他是国有企业，股价涨跌和总经理没有一毛钱关系，而且流通盘大，中国又比较内敛，不希望指数太夸张，但是现在已经没有办法再压制他的股价，翻遍整个A股，谁能确定银行就一直不能获得大众钟爱？什么板块才能撑起万丈高楼的脊梁？
实际上万点论在很多人心里都有，甚至10多年前就已经萌芽，只是走着走着太长的时间，就忘记了他的初心，但是我一直相信所有的努力都只会离目标越来越近，而且是这样一个强大的国家，没理由南辕北辙。
也许一切都是柳暗花明，暮然回首，那人却在灯火阑珊处——银行
03
我们投资房产，除了房产本身的价格增长，还有租金收入，可以收很多年，让我们衣食无忧，如今只要有谁说他北上广有几十套房子，那肯定是土豪。
到现在我脑海里依然有一个房东，看似轻描淡写，实际得意扬扬的说：我家崽和儿媳妇不用做事，这栋房子出租的租金就够了。
那未来可不可以持有很多银行的股票我们收分红享受生活呢？在中国的历史和国情里，金融一直有神圣的地位，没那么容易放开，也没那么容易倒闭。
配点银行吧，就当是存银行，就当我们存的是银行的股权，银行的利息一年才1.9%，但是银行股只分了1/4的利润，股息率却达到5%以上，有什么不能存的？我们唯一考虑的就是银行未来10年的业绩能不能保持？或者说哪个银行能保持行业更高的增速（多年后记得回来感谢我![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}
）
当一个资产的价格在很长时间能够保持稳定，不管是看得到的固定资产还是虚拟资产，我们就会给他一个很稳定增长的价格
所以银行的上涨更多是习惯问题，而且这种习惯问题，因为外部（天时和地利）的倒逼，已经要隐隐约约形成
谁先形成好的习惯或者说正确的习惯，谁更提前受益
银行在国人心目中有神圣的地位，他做业务更容易获得群众的认可，这就是几十年累积的财富。
就如同已经卖了6年基金的招商银行，前几天发行的睿远基金200亿就被招行秒光了，现在各大金融机构对权益类产品是虎视眈眈，只是有人做的早，有人做的晚，做的早的已经受益，做的晚了只怕会淘汰
招商银行一直有这么好的业绩，就是因为它的净息差比较高，就是他的活期存款比例比较高
任何一个基金投资人的钱都必须要有一个存管银行，另外还需要一个存管股票的证券公司，这个睿远基金就是存管在招商银行，你说一款基金他经常需要买卖股票，他账户上的钱会存定期吗？他会在乎银行利息的高低吗？
存管在招商银行没买股票的钱是不是只需要付给他活期利息？你帮他代销基金除了有手续费，是不是基金公司不会跟你唠叨利息太低了？比如信用卡账户，比如经常做理财的个人账户，比如企业的生产账户，都是不太注重利息的高低。
证券公司销售基金也一样，除了赚手续费，他还可以给你带来交易量
我们总是说证券佣金手续费价格战太离谱了，但是你有没有给客户带来财富让他忘记这个手续费？（这是题外话了）
04
继续举例说招商银行而推导出整个银行的机会（招行目前是最优秀的股份银行，但是个股依然不做推荐）
银行在国人的心目中的地位，他几乎就等同于国家的代名词，所以低估值的银行，我们在看他的大和笨的时候，忽略了他在老百姓心目中的信任价值（虽然有很多吐槽，嫌货才是买货人）。
那么在我看来，银行板块整体有估值提升的机会，也有有戴维斯双击机会，这样的银行出自于两个方向：
一，发达的大都市做财富管理的银行更有机会，比如北上广深的股份制银行。
大都市随便一套房都是上千万，对于有几套房的人来说，他们天然就有理财的愿望，房地产的牛市只要不在，这就是相当大的主力军，另外还有一些在产业竞争中退下来做个富家翁。不再进取的产业收益获得者，他们也有增值保值的需求。
二，沿海制造业发达地区，机制灵活，响应迅速，对制造业支持力度比较大的银行
制造乃是万物脊梁，我本人是坚定的看好中国的制造业，制造丰富的产品，才有丰富的消费，才能产生先进的军工，才能有出口的竞争力等等一系列，这是一个人口大国需要强大的必然要求
目前来说，第一条招商银行（包括宁波银行）比较符合，2020年招商银行在财富管理多个细分领域实现跨越式发展。私人银行客户总资产2.7万亿元，管理金葵花客户资产超7万亿
实现代理非货币公募基金销售额6,107.04亿元，代理基金收入94.34亿元，都是同比翻倍，实现代理信托类产品销售额4,691.20亿元，同比增长38.19%（这不是一篇分析招行的文章，分析招行的研报有很多，任何一个证券公司的APP都看得到，招行的收入还有很多，只分析他财富管理最重要的基金销售这一块，由此推导出未来一个重要的变量，财富管理）
这是财经杂志根据中国基金业协会数据统计的表格，进行多年财富管理转变的招行，已经显现出它的威力，上半年我在谈论一个基金产品的时候，我的一个客户就问了招行他的客户经理。
在这么多年的证券服务中，能很清晰地知道自己银行客户经理名字的招行算是提的最多的，如果从投资的角度出发，一个企业的客户经理这个群体被人提的越多，说明这个企业越有价值，按我的想法，如果营销拼不赢他，那我就买他的股票做他的老板😂
作为这个市场的投资主体证券公司起码在基金销售方面落后很多，最多的中信证券基金保有量只有千亿规模，剩下的远远落后
通过上图我们可以看到，银行在基金销售中占据了半壁以上的江山，份额第二的是支付宝，天天基金网，微信等独立基金销售机构，证券板块真的很危险，如果放弃了自己专业的理财能力，在销售这一块死磕又不能迎头赶上在金融板块将会边缘化
毕竟从结果上来看，一个小白无脑推荐基金。可能和一个老股民的收益差不多，甚至更高
那么证券公司的优势在哪里？（这是后话，下次有机会再聊😂）
2021年一季度，招商银行实现非利息净收入305亿元，其中代理基金收入41亿元（去年全年才90多亿），继续大幅增长😏
任何赚钱的东西都离不开追涨杀跌，只是基金公司赚了钱，基民赚钱的比例没有想象的大，就如同中国股市指数这么多年涨了30多倍，但是大部分股民亏钱（我这个话唠又说题外话了）
财富管理的本质是让我们的客户财产能够增值保值，这也是实现双赢甚至多赢的必然条件，输出思想和输出产品都是我们必须要做的事情。
银行在这一块有天然的优势，甚至一些证券公司也已经意识到财富管理的重要性，未来这是金融业突破的重要变量。
那么从另外一个角度来说，目前这个位置，像持有好基金一样长期持有低估值银行可不可行？实在无聊，底仓不动，两三成仓做差价？
长期持有一个好基金可以带来收益，那么长期持有一个低位并且不容易破产的银行能不能带来收益？股票有的时候很简单，耐心持有便宜的好企业，直到它的价值实现，高位的抱团股赛道股，我们都可以等几年有信仰，一直产生利润的银行跌，破净资产一半的银行，20年没有任何一家亏损的银行，为什么不能耐心持有？
银行板块占据了A股利润的半壁江山，前面我有文章说过，起码从利润上来说银行不涨，A股难牛，银行目前的复权指数（有些指数没有考虑银行股的分红复权，造成银行指数的不同，比如同花顺的银行板块指数就在底部，国泰君安的银行类指数却在高位）就在2007年6000点之上，只要时间够长，即使是在高位持有的银行，目前来说也没有亏钱。
银行的实际指数已经高于2007年的6000点和2015年的5000点，从技术指标来说，突破上一轮牛市的顶点就是新一轮牛市的开始
在现实中，根据我的了解长时间持有银行实际上大部分股民都没有亏钱
这么多年以来，银行板块基本上没有低于10%的净资产收益率，但是随着银行股价在净资产位置打5折，银行板块整体的股价利润率（每股收益除以股价）越来越高，达到惊人的20%
现在生意难做，已经路人皆知，不说每年赚钱，或者说赚一个20%，能不亏本都相当不错
如果允许私人投资银行，我相信目前任何一个行业的老板他都愿意投，谁还做房产中介？谁还搞餐饮，谁还做房地产？
｜为什么银行股票你不能放心的储存？
银行会倒闭吗？银行的收益稳定性比任何一行差吗？在可以认知的时间内，好像倒闭甚至亏损都比较难，这个解决了众多就业关注民生金融安全的行业，自从否决了蚂蚁金服之后，制约了微信支付宝的企业支付之后，好像这个行业不太容易让民营性质的企业轻易完全插手
毛主席说了，我们要把握主要矛盾，那么这样一个拥有苦难深重历史的国家，千千万万革命先辈用生命鲜血换来的今天，他不能只是一个完全竞争没有限制的纯粹市场经济，他更大的中心思想是关乎着千千万万中国人共同富裕的福祉，这是先辈们用生命换来的信仰。
翻遍A股，只有银行的厚重才能承载
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让投资更容易一点——鸿雁
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