很多人发言是以中国的经验类比世界，觉得社交是一切的基础；事实上北美社交的方式很多，各种交友软件，snap都在和ig，messenger竞争，不存在所谓垄断。归根到底市场看的是利润，利润从用户的使用频次和时长里转化。不管所谓基本盘是什么，如果用户engagement见顶，收入和利润增速都会见顶，那就按照传统的广告agency来估值，15x PE加上中长期个位数利润增长。

同意Tik Tok并不是根本性威胁。美国青少年的确用的很多，但同时也在用IG。T T本质上是以三俗取胜，但这风格迎合的可能是较低消费力的人群。另外TT并不是基于熟人关系，从这点看我并不认为TT有好的护城河。一旦用户厌倦或者被贴上不好的标签，崩溃也是很快的事。META最感到威胁的应该是在别人的操作系统上生存，受制于人。特别苹果的iMessage是很大的威胁。所以，发展元宇宙AR这些是想在新的硬件系统里不再受制于人。这是非常长期的过程。中短期内，还是要在其他的领域，比如电商，寻求突破。

本质是核心产品还是不够硬，FB最怕的就是新的流行社交产品，所以之前一直买买买新的流行App，但是TikTok太迅速了，这次买不到了～ 不过30亿规模的社交用户盘子还是稳的，但确实不如谷歌微软亚马逊那么稳。

$Meta Platforms(FB)$ $微盟集团(02013)$ $赤子城科技(09911)$ Meta此番崩盘背后有三层原因，就像四川变脸技艺，须层层揭开方可看到真象。最表层原因固然是业绩令人失望，尤其Meta对今年首季的营业额指引为270亿至290亿美元（市场预期303亿美元），并预告2022年总支出将达900至950亿美元（去年总支出712亿美元），这意味今年盈利表现也不会有太大起色。然而，即使按照最新业绩趋势，Meta仍是每年营业额及纯利有10%至20%增速的「现金牛」，其股价却跌至仅相当于16倍市盈率（扣除手持净现金后只剩15倍），比美国多只所谓「价值股」的估值更低，完全不像是「增长股」应有之身价。
第二层原因关乎该巨擘「瞓身」押注元宇宙新业务，不但把公司名称由Facebook改为Meta，且导致开支剧增（2022年总支出预料较去年增加两成至三成），而这项业务依然似雾里看花（Meta尚未正式推出第一款元宇宙产品或服务），恍如无底深潭，不知何年何月方可带来回报，遑论看见收成期。换句话说，倘若按照Meta目前以社交平台Facebook、Instagram、WhatsApp等为主的现有业务，该公司确实堪称强劲现金牛，不难获得25倍市盈率以上估值，但因Meta对元宇宙倾力投资、回报难料，被投资者视为重大风险，这项新业务目前对公司估值构成「负贡献」，产生「拖后腿」效果。
当然，世上很多事情都是一体两面，吉与凶视乎观点角度。最深层原因在于市场情绪丕变，若在此前两年气氛炽热时期，充满未知数的新概念及新业务会被视为「朦胧美」，带来遐想空间；任何与区块链、SaaS、新能源、人工智能沾上边的新搞作，哪管「十划未有半撇」，皆可令投资者莫名亢奋，充满期待争相追捧，轻易把市销率炒至过百倍。时移世易，随着美国联储局摆明车马将快速加息，市场情绪急剧冷却，很多投资者已进入「贤者状态」，心如止水，视角转为保守至上，现在看见「朦胧美人」恐怕会担心对方「P图」严重，镜头后真容可能令人倒胃。因此，从股市炒作角度看，Meta元宇宙业务也许生不逢时，碰上市场厌恶任何不确定性，对估值由助益变成负累。

确实不在Tiktok，在于能不能拿出杀手锏级别的产品突破

问题的本质在于，很多视频来源越来越多是打着TT的logo在FB的生态系统内疯传。这意味着免费在竞争对手用户内拉新，这对一家企业来说是很恐怖的，护城河成了摆设。还是尊重市场的认知吧，顺势而为。

Google 算资本无序扩张吗

言之凿凿的轻率素材记录。

兄台看来不懂市场啊。每家公司每年的广告费用是有预算的，市场蛋糕虽然慢慢增加，但是总体就这么大。原本Google和Facebook平分，后来亚马逊也来掺合，抖音更不用说，肯定也要分一杯羹。只能说，吃广告蛋糕的人变多了，Facebook无法保证用户的时间被抖音夺走，因此也无法阻止广告被瓜分

问题就在于tiktok。现在互联网根本没有赛道之分了，完全就是卷成一锅粥了。短视频占据的用户时长，就是从其他应用上抢过来的。
FB不管短视频，那么未来客户流失显而易见的，随着年轻一代的成长，ARPU也会下降。进场短视频，烧钱不算，变现率也会比自己旗下的其他APP低。而且很有可能下了血本和tiktok的差距越拉越大。