$金发科技(SH600143)$ 11月底金发科技调研心得。1.投行都认为口罩是一锤子买卖，尽管今年赚了几十亿，但是不给估值。上市公司反应疫情消退需要2-3年，随着时间推进业绩持续释放，这一块有很大的预期差。公司口罩出口位列全球前二，300条生产线日产4000万片，年产140亿只，净利润率40%多，丁腈手套🧤年产设计产能400亿只也开始贡献利润，借助疫情和自身技术积累，公司一年内切入健康防护的全产业链：丙烯～聚丙烯～熔喷布～口罩。 2.可降解塑料是公司积累多年的技术，今年起6万吨可降解利润或达2亿元，在建6万吨产能明年一季度投产，比预期早半年，这个有会产生预期差，海南省12月1日开始全面要求使用可降解餐盒、塑料袋、农用地膜。一线城市2021年1月开始，二线城市2023年开始，2025年全国要求使用。3，lcp液晶聚合物新材料大量使用到5G天线等高端通讯设备上，轻质耐用不影响信号传输，带来增量利润。3。碳纤维放量汽车产业，让汽车更轻更结实耐用，这一块已经盈亏平衡4，改性塑料依然是主力产业，全球知名家电、汽车公司都是用户。5，预计今年20亿利润，口罩带来超30亿，年报估计在50亿左右。6.结论：高科技的lcp+可降解塑料+碳纤维增厚利润并且提高估值，口罩手套意外增利并且会延续2-3年，公司研发投入超过10亿，不断加宽护城河。年报必然靓丽+可降解塑料推广会推升股价，2021年业绩我测算70亿，疫情过后会回落，2021年股价翻倍难度不大，目前18元，建议买入。