联合能源集团$联合能源集团(00467)$ 最近暴跌，今晚发布公告2023年亏损15-18亿，由于一次性拨备44亿，原因是伊拉克第 9 區（B9）储量激降低 2.47 億桶。
意思是扣除一次性拨备，盈利接近30亿。
盈警中还有一句话，“營業額和未計利息、稅項、折舊及 攤銷前之利潤較截至二零二二年十二月三十一日止年度，分別增長 5%至 10%之間及減少 5%至 10%”，其中“未計利息、稅項、折舊及 攤銷前之利潤”就是说经营现金流，2022年的经营现金流是92.6亿，减少5-10%，还在83.3-93.6亿这个范围，可以说相当强劲。经营现金流远高于净利润代表什么就不科普了。
那么，储量降低后的储量还有多少呢？根据2022年报，总权益储量为8.671亿桶，可以开采23.7年，平均每天开采10万桶，一年3650万桶。减量后，储量剩余6.2亿桶，62000/3650=17年，剩余的储量还能开采17年。联合能源的开采成本是4.21美元。
对比中海油$中国海洋石油(00883)$ ，总储量62.38亿桶，年开采6.29亿桶，能开采10年，开采成本30.39美元
由于开采成本低，对比业绩，联合能源比中海油稳定很好，联合能源只有15年亏损，而且2015年亏损是因为58亿减值，原因是终止了国内的辽河油田项目导致。排除这个因素15年也是大幅盈利的。
2016年是低油价年份，中海油利润6.37亿，联合能源8.63亿。联合能源对低油价的盈利能力远高于中海油。
2024-2025年增长，伊拉克9区日产量将由6万桶增长至10万桶，就是说联合日产量由现在的日产量10万桶，增长到14万桶，增长40%，因此24-25年利盈和经营现金流将再上一个台阶。
