本轮开放招标的核心门槛是入围资质,从入围资质到实际中标结果看,这次招标是中东向中国工业资本大规模开放的旗帜性项目。
具体这两个中标区块,中曼付出前期投入、抗着政治和安全风险,收获:毛利率远超鲁迈拉钻井服务合同的两个鸡肋型油田的总承包长期大项目+微薄的7%上下的税后利润分成。
项目成败的关键:
1. 看运气,东大在中东的影响力能否保持?才有可能羽翼住项目小雏鸟。
2. 看自己,从未上过超级牌桌的小民企能否调整自己适应环境?去开发一个日产数万桶,年销售数亿美元的海外油田,成败与埋头苦干的王进喜精神几乎无关了,蛋糕划分是成败的关键。比如,opec国家有严格限产,等两个油田出油了,产能配额从哪里来?伊拉克遍地是油,凭啥这块油田可以产那块油田不能产?
对中曼的意义:
2018-2020,中曼是从世界边缘油田的超鸡肋区块捡漏的一支小小施工队。
2024:中曼是中国巨龙往全球最核心石油市场的鸡肋区块伸出的一个小爪子。
如果第二步(伊拉克项目)再次取得超乎预想的成功。
未来的第三次点火,中曼可能成为全球石油开发市场的潜力新秀,染指真正的肥肉,全球舞台中央的大油田。
中曼是钻井施工队时,每股9元是相对公允定价。
中曼在温宿每年钻出3-50万吨油时,每股20-25
元是相对公允定价。
中曼拿了岸边坚戈油田,市场实际上没反应。
中曼在伊拉克拿到开发资质,拿下两块油田,市场也没有反应。
因此可以说:
25的中曼是适合赌国运的具备极高往上可能性的股价略低于当前价值的优质标的。
理由:
1.利润有保底,温宿是十年稳产的鸡腿,毛利80%,几乎没有政治安全风险,年印钞8-15亿。可托住股价下缘。
2.海外发展前景无上限:
中曼海外已收入囊中的准确+想象产量已经达到了若干万桶/天,刚开始产油。
中曼海外相比其他石油开发商有无以伦比的低成本优势和快速决策能力,可以从大量的被其他人接近放弃的鸡肋油田中吃到骨髓。
东大在国际石油主产区影响力在快速扩张。
3 市价低于当前的价值:A股实际没有一个及格的石油研究员,基金也从不关注石油行业。我们只有三桶油,不需要研究,就算有高质量研究也没有读者。
东巴格达油田面积为822平方公里,2018年中国振华石油公司中标该区块,2019年该油田投入生产,2022年初油田日产达到2.5万桶。
中曼石油是不是也可以今年中标,明年投产。那公司明年的产量增速大概率就会超过今年。
EDPC 合同(勘探、开发与生产合同)通常贯穿石油开发的从勘探到开发再到生产的整个过程。
在勘探阶段,明确勘探的目标、范围和责任等;在开发阶段,涵盖油田的规划、设施建设等方面;在生产阶段,规定生产运营及相关权益等。
DPC 合同(开发与生产合同)主要适用于油田已经过勘探阶段,进入明确的开发和生产阶段,重点在于对开发工作的安排以及生产过程中的相关事宜进行约定。
需要注意的是,具体应用可能因不同的项目和地区而有所差异。