现在3元多
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卧槽,还套着呢?牛
现在进入是好机会 10元了
金螳螂:投资循环再回起点
一、2014年5月的判断:
13元买入了金螳螂,基本判断如下:
1、董事长行贿案件。
由于法制法律不健全的原因,很多的民营企业资本的原始积累是灰色甚至是黑暗的。众所周知,建筑及装饰业是重灾区,工程中的权力寻租极为普遍。实际上,除金螳螂外的其他同行业的民企,如果细究,几乎是一抓一个准。朱案应该说更多的是拔出萝卜带出泥。
关于该案件对上市公司的影响。毫无疑问,会有较大的影响,但影响可控。理由在于:
管理层已稳定运作十年以上,朱早已不再参与具体经营,朱在公司可能更相同于王石之于万科,精神的影响力大于实质的管理作用;管理层普遍持有公司相当数量的股份,既可保持相当动力,但与朱氏家族相比无法对抗,外部资金持股分散而有限,不会影响朱氏家族的控制力,朱氏家族仍有代表影响公司的运营,不会类似于国美案,管理层联合外部资金股份与创始人王的股份相抗衡,产生恶劣影响。
2、关于公装的前景。
公装容量有放缓的趋势。但需求日益要求更规范、更透明、更有效率。而这就是装修类上市公司的优势。目前市场极度分散,龙头金螳螂仍有很大空间。
3、关于私装的前景。
市场对网络家装报有厚望,我倒觉得短期很难突破,私装个性化太强,金螳螂做好公装,容量已经足够。
4、关于估值。
21元跌到13元,跌幅足够,远大于同期指数跌幅。目前大概14年15倍,基本合理。雪道够长,持有。
二、2015年1月的判断:
2014年金螳螂大概赚到的利润是70%。13元开始持有,21元卖出。
现在清空了,没有仓位。
目前的市值是23.6*17.6亿股=415亿元。
目前金螳螂为23.6元,14年pe大约为1.2元,市盈率大概是19倍,15年PE可能有1.4元。
金螳螂的确是执行力超强的好公司,但限于目前的环境,工装市场在恶化。连续四个季度利润增速在下降,特别是四季度可能增速非常小。从这个意义讲,估值修复的利润已经兑现,从金螳螂公装业务的估值来说,目前阶段估值不低,这也是我抛出利润兑现的主要原因。
问题的关键在于家装部分,家装E站持股40%,借助天猫线上引流,线下实体加盟做最红的o2o,3年以内几乎不可能贡献有意义的利润。但市场不一定这么看,互联网经济的概念可谁都顶不住,京东亏了n年能卖300亿美金,谁知道金螳螂会不会估值提升到30倍。小米、万科都在进入家装020,万亿市场规模,真是一个大好概念。小米699元每平方,20天工期,真不知道利润在何方。
从这个意义上说,金螳螂是15年最难看清的,基本思路是等待年报中4季度增速下滑的市场反应,同时观察家装E站的进展,重点关注吧。
三、2015年6月29日的判断:
股灾过后,岂有完卵。
指数暴跌,从0612的5178跌到今天0629的4053,指数跌了20%,但个股已经一地鸡毛。前期以大蓝筹股为A股主仓,下跌大概10%,幅度少于指数下跌,判断4000点基本到位,换入暴跌股抓反弹。选择了复星医药、中恒集团、以岭药业、金螳螂等标的,共同点是今年的业绩确定性高,跌幅远大于指数跌幅。在25元买入,选择金螳螂的理由如下:
1、大跌。指数跌了20%,它跌了38到25,跌了35%。
2、15年度基本确定有1.1元,市盈率22,在4000点位上仍属于估值合理。
3、增发价28.5,跌破增发价,管理层有维护股价动力。
4、家装E站发展速度快,互联网+概念市场认可,可能的反弹力度强。
四、2015年7月14日的判断:
过去的这半个月真是波澜壮阔。在4000点冲入,抛弃大蓝筹抓反弹,使我损失惨重,在低点3373时,又损失20%,最低点总损失达到了30%。今天大盘反弹到了4000,金螳螂涨到了30,判断已反弹到位,抛出,理由如下:
1、大股东朱在25-28元之间进行了增持,说明大股东保住增发价的动力强劲,所以股价目前已到30。但28.5的增发价的确偏高,基本判断除非大盘大涨,否则股价可能会在28.5做轴,在26-31之间徘徊。30已经为区间上限,获利空间太小。
2、4000点位,25元的金螳螂可能值,但30元偏贵了。折27倍市盈率偏高。
五、2015年9月7日的判断。
现在是3150点,金螳螂是15元。
在过去的一个多月里,金螳螂做了两次试探性少量操作,一次是26买28抛,一次是23买21抛,基本持平。在21抛空后,一直不持有,目前的价格是15元,仍然感觉没有空间,思考如下:
1、关于私装的前景。
2014年5月的判断:市场对网络家装报有厚望,我倒觉得短期很难突破,私装个性化太强,金螳螂做好公装,容量已经足够。
目前时点的判断:
前期金螳螂能在大牛市冲到38,家装E站提供想象空间是重要原因。家装E站有两个致命伤:1、金螳螂持股仅41%,即使大获成功,财务收益有限;2、借助天猫平台导入流量,这个真是唉了,没有自己的导入流量平台,还要到天猫去抢置顶和评价,这不就是一个大网店吗,命脉不在自己手上,哪有前途!!
基于这些问题我在投资者交流互动平台中20150729进行提问,金螳螂也进行了回答。
浏览用户1828 问 金螳螂(002081)金螳螂持有家装E站的比例只有41%,大量的资源和管理层关注度投入家装E站,是否会对金螳螂的现有主业产生影响?金螳螂对家装E站的支持是否符合公平交易原则?是否会择机增持家装E站的股权?是否考虑过家装E站独立上市?
2015年07月29日 16:22
金 螳 螂答 浏览用户1828: 尊敬的投资者,您好。上述问题敬请您查阅公司公告。谢谢!
2015年08月25日 18:42
这个回答的时间很有蹊跷,首先要表扬一下金螳螂的董秘,在互动平台,金螳螂一向是重视投资者提问的,反馈时间一般最多一周,但在我提问后,其他问题都回答完毕了,我的问题半个月后仍然无法回答,基于这点,当时的基本判断是我的几个问题短期管理层都很难解决,因此结合其他的几个判断,我就彻底对金螳螂死了心。问题的回答已经到了8月25日。在8月19日金螳螂退出家装E站公告出台,大跌波段开始,从21跌到13,目前反弹到15.
家装E站真是一个市场故事的典范:金螳螂拿41%股权大概两年,逼逼逼的也吹了两年,机构也调研了两年(基本不关心公装了,只想着互联网+),最后市值反应了估计有100多亿(以三分之一市值计算),但出售时价值为4100万元,真是呵呵呵了。
好了,现在重起炉灶,自建电商,投资2.7亿元,持股100%。也算是根本上解决了第一个致命伤,但发展前景还需要观察,市场在受骗一次以后,第二次会谨慎的。家装电商是个好概念,也的确有广阔天地,可要看天时地利人和,能否找到好的切入点,能否建立独立的平台导入流量,o2o落地,都是难度挺大的。
2、关于公装的前景。
2014年5月的判断:公装容量有放缓的趋势。但需求日益要求更规范、更透明、更有效率。而这就是装修类上市公司的优势。目前市场极度分散,龙头金螳螂仍有很大空间。
目前时点的判断:之前的判断依然确定,容量放缓,规范度上升。但目前时点,公装市场容量大幅放缓(除了市场景气度原因外,还有政府国企投资懈怠的原因),规范度上升对金螳螂有利,但估计很难抵消市场容量下滑的负面因素。
3、关于成本端。
装修最主要的成本就是人工,并且逐年上升,可能占到总成本的一半以上。大家的共识是8090后工人远不如6070后工人吃苦耐劳,对待遇要求高。金螳螂的成本会刚性的上升。
4、关于税务端。
一般来说,税收是具有延续性的,对公司业绩的变动影响不大。但金螳螂面临营改增在即,可能会造成一定的负面影响,原营业税率3%,现增值税11%,主要的人力资源成本不能抵扣,税负可能上升30%。对利润可能有10%的负面影响。
5、关于估值和总体判断:
牛市中只要一个理由市场认可,有想象空间就可能上涨;熊市中只要一个方面市场不认可,有下跌空间就会下跌;因此熊市的择股就是要以最严格的假设去推演,排除任何想象,去寻找估值底部的个股。
螳螂已经股本达到17.6亿股,15元的股价,市值为264亿元。
16年能维持住1.1元收益即管理层表现优异了。
在网络家装暂时失败的现在,估值也就12-15倍,折股价12-16左右,目前不算低估。
等待新的买入时机:
一是公装稳住,关键现金流指标要稳住;二是网络家装搭建基本框架完成;三是足够便宜。
我也长期关注金螳螂,觉得还是净利润增速下滑太快,前景不乐观,又没什么好故事讲,又赶上股灾,就泥沙俱下了~~and 我14块又建仓了~
为啥金螳螂从08年的到10年涨了10倍?各位能讨论一下不
底价应该在8块左右吧!
下一波下跌,可能跌至9块左右!会不会
你的股价中枢错误了,中枢上轨是15,下面是10.98!也就是说最早也要在15买入(尤其是这样的大环境)!我也看好这票,业绩好!坚持拿着吧
今天怎么操作,不是还有三分之二的仓位吗?