就在四五年前，我还觉得BAT这种垄断性的公司，护城河应该够深，再风光个十几年很有希望。

结果百度竟然迅速的就掉队了，冒出来一个我没咋用过其产品的头条系。
当时觉得京东也很不错，持有BATJ的股份配制应该能持续盈利一些年，结果蹦出个拼多多，而现在拼多多竟然被阿里作为主要目标重点盯防。
又蹦出了一个美团，看看街上跑的黄衣骑士，在它的赛道里又将迅速的膨胀。

看着这几家互联网性质公司的变迁，可见IT类公司的膨胀速度和败亡速度都异常的快，传统行业的公司是线性发展的话，IT类的公司就是指数发展，真是眼见他起高楼，眼见他楼塌了，中间眼见他宴宾朋都没见到。

结论就是IT行业公司的护城河真没想象的深，很多护城河跟马奇诺防线一样。

按这个变化速度，五年后的局面可能又是另外一个结果，想预测十年后IT类公司的样子真是太难了。

可以说这些IT公司的变迁，是巴菲特当时不投资科技股的最好注解。

这也是为何市场上的酱油和铅笔能给那么高的估值了，他们十年后的确定性或者说可预测性更为容易些，这也是学习巴菲特投资教条主义者的矫枉过正。想用10倍估值买喜诗糖果的案例，在大a股可能很难发生。

$海天味业(SH603288)$
$晨光文具(SH603899)$
$阿里巴巴(BABA)$