如果20%走直销80%走经销商，二者毛利几乎相当【即走直销毛利大概是走经销商的4倍】，出给经销商1169，直销1500，二者毛利相差大概300。按差价300粗略测算，那茅台整体毛利率似乎远远不到90%。这个难以理解【走经销商路劲的毛利率是100/1169=0.08554319932，走直销的毛利率是400/1499=0.266844563】。不知道问题出在那里。