老巴:投资行业是一个知识积累的行业,你在20岁或30岁时学到的一切,你可能会在成长过程中会有一些调整,但这一切都会构建成一个永远有用的知识库。
我和查理读了很多书,我们阅读日常出版物、周刊或月刊、季报和年报。四五十年前,我和管理层谈了很多,我过去常常出去,时不时地去旅行,真正拜访的公司可能有15或20家,我已经很久很久没这么做了。我发现我们所做的一切,几乎都是通过公开文件找到的。我看财报。我了解这个行业的每一家公司,我看它的竞争对手。我试着去理解这个行业,不带任何先入为主的观念,而且看足够的信息来评估企业。
我们不认为与管理层交谈特别有帮助,管理层经常想来奥马哈和我谈话,他们通常有各种各样的理由说他们想和我谈话,但他们真正希望的是我们对他们的股票感兴趣。在大多数情况下,管理层并不是最好的报告方,财报数字告诉我们的比管理层告诉我们的要多,因此,我们没有花费很多的时间与管理层交谈。
只需要一般的商业知识,那就是什么是有效的、什么是无效的,随着时间的推移,你会学习到很多东西。