比如，
阿里公司作为股东，与其他股东（可能是公司高管），
共同设立蚂蚁金服或阿里云公司，
这没有问题。
但蚂蚁金服和阿里云，
究竟有多少，
是靠着阿里巴巴的成分做起来的，
需要好好思考一下。
阿里高管在里面应该有多少股权，
其实不好去评判。
但有一点，
它一定稀释了阿里巴巴的价值。
尤其是当我们有一个参照系时——，
腾讯在做同样事情，
但微信支付和腾讯云股权全部放在腾讯体内。
就十年期以上的长期股东而言，
最终会在投资收益上看出差距。
$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$