| 发布于: | 雪球 | 回复：10 | 喜欢：10 |
利率的分析复杂，试一下：
第一，老美股市不同指数 20 多倍或 30 多倍，
如果十年期美债维持目前 5% 水平，
美国股市 3%到 5%的收益率，就太低了。至少要到 7%、 8%去，才合理。否则不如买债。
美股市这个被国债要求的收益率，意味着其市盈率要到 12 或 15 倍去，和目前美股市盈率对比，调整空间不小。
第二，香港恒生指数 8.6 倍市盈率，相比之下就没什么好担心的。
第三，高利率加大公司成本，时间长了，美国公司成本上升，利润会受负面影响。
但香港市场的公司，多是内地公司。内地的 CPI 和 利率都处于低位，且有望保持。意味着，内地公司的资金财务成本，会相对美国公司有较大优势。
综合来看，就是这个情况[大笑][大笑][大笑]$苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$
论来论去，终于回到了本质“利率发生巨大变化的情况下，麦当劳等一众美企能否维持经营性净现金流与估值”[鼓鼓掌]
之前低利率环境下，借钱高回购，借以提高公司价值和股价，现在高利率环境下，不可行了。
确实，如果美国利率中枢长期上移的话，美股这些消费股基本都得重新估值，他们之前把所有钱用来分红回购，靠借低利息的钱维持运营，基本都是百分百左右的资产负债率，如果利息居高不下的话，以后得慢慢还债了