有件事争议很大

社保基金境内投资管理办法向社会公开征求意见。

【修订前】

存款+国债>50%

信用债<10%

股票<40%

【修订后】

存款+国债>40%

信用债<20%

股票<40%

股权<30%

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存款和国债代表无风险资产。

本次修订的核心是将无风险资产比例从50%降至40%。

相应地,风险资产比例上升10%。

此外,社保基金还存在境外投资,资金来自境外国有股减持,大类资产比例和境内投资保持一致。境外占比<20%,港股统计口径属于境外。

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网上争议很大。

有认为股票比例应该提到100%,拉更多人下水,把大家的利益和股市深度绑定,这样股市才能好起来。

也有认为社保是生存底线,提高风险资产比例意味着严重的风险错配

我觉得两种观点都没啥问题,站哪边取决于屁股在哪。

放眼全球,这类主权基金管理规模前两名分别是日本和挪威,咱们一起看看他们的玩法,也许有些启发。

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日本养老基金简称GPIF,2001年正式成立。

GPIF认为超大型长期资产的投资应该深度绑定全球经济。

预期收益率等于全球GDP增长率

大类资产按照50:50配置。

50%配置在日本,其中25%日本股票,25%日本固收。

50%配置到海外,其中25%海外股票,25%海外固收。

股票前5大重仓是苹果微软亚马逊脸书谷歌。

2001至今年化3.59%,和全球GDP保持一致。

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挪威全球养老基金简称GPFG,前身是政府的石油基金。

GPFG希望跑赢全球GDP增长率,保护自身的购买力。

资产配置股7债3,比日本的股5债5激进很多。

GPFG投资于全球73个国家的近万家企业。

权重方面,股主要是美股,债主要是美债。

1998年至今历史年化6.30%。

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【日本GPIF】

投资目标:跑平全球GDP

资产配置:股5债5,国内5海外5

年化回报:3.59%

【挪威GPFG】

投资目标:跑赢全球GDP

资产配置:股7债3,全球分散,重点投美国

年化回报:6.30%

我的总结有两点。

第一、日本追求资产保值,挪威更看重增值,二者的定位都是投资,不是救市。

第二、股债全球配置,海外占比大,买最优质的资产。

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韭菜根根萝卜花2023-12-08 16:49

你们尽管提意见吧,反正是不会接受意见的