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作者：一图君（wx：backlight001）
之前我们聊过，投资可转债最简单的方法就是，摊大饼式买入所有转债，然后慢慢收割。不过转债有两百多支，跟踪起来费时费力，如果有个指数基金就好了。
博时基金年初就发行了一支转债ETF，今天第一天上市交易。这个基金怎么样？能代替我们摊大饼吗？
1、博时可转债ETF
这个转债ETF的全称是博时中证可转债及可交换债券ETF，代码511380。转债名称里面包含两个重要信息：
跟踪指数
跟踪的指数是中证的可转债及可交换债指数。这个指数是市值加权的，转债市值越大，在指数中所占的权重就越大。另外，这个指数跟踪的不仅有可转债，还有可交换债。
这里简要科普一下可交换债。债券名称以EB结尾的，就是可交换债，比如中石油18中油EB。
可转债是公司发行的，转股=增发新股。
可交换债是股东发行的，转股=股权转让。
另外，可交换债不能下修转股价。
ETF
简单粗暴的讲，ETF就是一种指数基金。对于小散来说，可以在场内像股票一样交易ETF。对于大佬，也可以通过申赎来套利。ETF有个实时估算的净值，每隔15秒公布一次，下图中的IOPV就是：
2、流动性和交易成本
这个基金有6亿规模，今天成交了2.56亿，换手率42.74%，流动性非常好。
因为可转债属于债券，所以和其它债券类ETF一样，都是T+0交易，而且0佣金。我试着挂单交易了一手：
3、基金费率
下面这张表里，是全部有代表性的可转债基金。博时的转债ETF，管理费0.15%，托管费0.05%，加起来每年只要0.20%。比大部分基金少收0.70%，比大名鼎鼎的兴全可转债，要少1.35%。
如果说省钱就是赚，那这个转债ETF显然是最赚钱的。
4、持仓和估值
下面这个表是TOP20持仓，其中信用评级AAA的有16个，前8个转债占基金40%的仓位。
刚才收盘后我算了下，这个基金全部持仓的加权平均价格是111.36，到期收益率0.16%。
作为对比，可转债等权指数平均价格是126.65，到期收益率-1.64%。
这么看起来，这个基金妥妥的低估啊有木有。
5、等权 VS 加权
虽然这个转债ETF看起来低估，但低估是有道理的。
股票最重要的元素是基本面，基本面好的公司，未来更容易赚钱。
可转债最重要的元素也是基本面，基本面烂的公司，更容易赖账不还钱。
想赖账就要想办法转股，比如炒高股价，比如下修转股价，这些事只有烂公司才干的出来，只有干出这些事来，转债才能大涨。
另外，我们在暴涨的可转债中谈到过，小市值的转债更容易被资金炒作。
所以，市场更青睐基本面很烂的转债，等权指数里，烂转债占比更多。
不过加权指数也有它的优点，虽然涨得满，但跌得也慢。
6、总结
这个博时转债ETF（511380）可以用两点来概括：交易成本低，想象空间小。
如果你想在可转债市场分一杯羹，获取市场的平均收益，那这个基金是一个不错的选择。
如果你有更进取的追求，还是自己摊大饼更好些。
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