张书乐人民网、人民邮电报专栏作者
曹操出行，
上市难行！
今年以来，多家网约车平台扎堆港股上市。
继如祺出行和滴答出行于3月先后申请港股上市后，曹操出行也在不久前向港交所递交招股说明书。
此外，滴滴出行和T3出行也传出港股上市计划。
值得注意的是，网约车平台上市并不容易。
嘀嗒出行曾四次向港交所递交申请上市，均以失败告终。
如祺出行也曾于去年申请上市，今年3月已是第二次冲刺港股。
“你们要做就把这个行业做好，如果你们超越不了滴滴，就不是成功者”，吉利控股集团董事长李书福曾如此对曹操出行管理层说道。
不过，曹操出行确实让李书福失望了——根据其日前提交的赴港IPO申请书，揭开了它与滴滴在收入、毛利率、净利润等方面的巨大差距。
虽然宣称自己是网约车市场第三名，但曹操出行市场份额仅4.79%，甚至不及滴滴的零头。
在2021—2023年，曹操出行也是连年亏损。
甚至在B2C模式拥有优势的合规上，曹操出行也存在着巨大隐患。
2023年，其平台上有近5万辆车辆和近5万名司机尚未取得合规证件，占比均超过15%。
值得注意的是，高昂的运营和销售成本，吞噬了曹操出行的利润增长。
招股书显示，公司累计向司机支付了超过300亿元的服务报酬。
曹操出行和其他网约车公司，能够给资本市场提供什么故事吗？
对此，中国经营报记者李静和书乐进行了一番交流，本猴以为：
曹操出行是整个网约车江湖的缩影。
没有增量、没有故事，却想通过资本市场输血续命，难！难！难！
曹操出行从滴滴“隐身时期”切割了一定的存量市场，却并没有拓展出增量市场。
其中高端专车市场的拓展并没有特别亮眼的起色。
但吉利做后盾，或许可以在定制化专车上提升服务体验，开拓中高端增量市场。
只是目前并没有实质性成果。
网约车整体商业模式都相当同质化，以规模换市场，用低价换用户，这都让整个行业的营收能力难以从负转正。
此外，聚合打车依然是走低价路线，切割滴滴等平台的存量市场，获客成本或将不断增高。
在没有新的模式打破僵局前，网约车江湖将继续僵持。