2021年度投资收益率-20.4%，将之前的所有投资赚的又亏回去了。从2017年12月算起，总投资时长也有4年1个月了，目前处于保本状态，算上时间和机会成本，略亏。
回顾下2021年的操作，有几点经验教训可以总结下，在以后尽量避免。
1、投资要理性，所有的分析和展望要基于数据和事实，不可自欺欺人。
如百度，百度的搜索基本盘很稳，但成长空间不足。百度的ai和云计算提供利润还为时尚早。这些都是有数据和事实支撑的，但在百度涨到350多美金时，还不卖妄想多赚市场情绪的钱，这就有点别人贪婪我更贪婪的味道。道理都懂，但执行起来又是另一回事。
再如阿里巴巴，投资阿里巴巴是基于电商基本盘和阿里云成长性。在季报电话会议上，管理层已经明确说明电商新增利润要全部再投资基础建设，电商实际利润没有增长了。在做估值时就应该要适时进行调整，下调买入价。但实际无动于衷。
2、估值模型和方法要统一。
在平安、万科和格力的估值上，前期以利润乘以近5年平均pe作为购买初始价格，安全边际给的不足。
3、商业模式最重要。
在以后的投资过程中，商业模式要放在首位进行考虑，其次才是roe和管理层等。要买净利润率高的公司，尽量避免高杠杆和高周转率要求的公司。要买有提价权的公司。要买有差异化的产品（更多是精神层面的）和服务的公司，最好是独一无二和不可替代的。