将一个行业/主题在市场的整体运行周期分为逻辑发酵、逻辑演绎、情绪博弈、衰退四个阶段。
正如年有四季，潮有起伏，任何事物的运行轨迹都不会是单向且顺畅的，而是蜿蜒辗转起起伏伏，股价的运行轨迹也是如此。趋势也好、价投也罢、亦或是纯投机，本质都无太大区别，只是媒介不同而已。经济会有...
紫韵烈阳
前瞻 耐心 定力
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他的全部讨论
去年结论基本得到印证：泛科技坍塌，传统资产崛起。
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初步展露的主角应该是煤炭+银行（四大行），原油、工业金属、火电作为补充，共同构成周期方向的传统资产组合；煤炭+银行是主角。
此时差不多是总攻时间窗口，科技股和绩差股的下跌是市场鏖...
AI已经结束
06.19，情绪加速方向还聚集在AI和AI衍生的机器人减速机等，可总结为泛AI，从CPO看结构，前期龙头停滞，补涨标的加速，不是什么好现象，基本就是2-3个交易日的生命周期，恋战AI只能自求多福。毕竟良商不与人争买卖之贾，而谨司时。时贱而买，虽贵已贱；时贵而卖，虽贱已贵。
06....
数字经济板块基本结束
数字经济处于情绪极值，后续还会有脉冲，部分标的可能会继续上行一段时间，但数量稀少。行业板块的内部结构会逐步分化，直至恶化；高估值高情绪与基本面变数大之间的矛盾，将会是未来引发坍塌的导火索。板块整体进入风险酝酿阶段，宜且战且退。
当前阶段，板块后续的...
结论
新冠药为期3年的大行情已于2022.12.06结束。
展望
2022.12.06的新冠药板块出现了极致的内部恶化，总龙头全天上冲且抵抗强劲，其他龙头直线下跌且毫无抵抗；类似2021.02.04白酒、2021.11.01新能源。这是一个大级别板块走到情绪极致的背景下才会发生的群体分歧现象，逻辑催化强度达...
这里可能是真正意义上的起点。
后续会怎么走，预判的意义不大。是反弹上涨，是回调探底，还是继续下跌，都不影响实战决策，指数的决策意义已经在逐步变小，系统性冲击也接近尾声。
核心是，主线已经越来越明晰地呈现。
主线
数字经济（信创）、教育（教育信息化、科教）、医疗（医...
看看能对几个
理论上，无论短期还是长期，都是高赔率区间。就是不知道会不会继续惯性地猛跌一下。是什么逻辑导致跌这么多不那么重要了。
决策应该是买，而非卖。
短期主线会是什么方向，金属还是能源，总觉得短期的消费/医疗器械更偏事件驱动，难成大气。不知道，等市场给答案。
此处大概率就是绝对底部了。
虽然后续还会有很多担忧和问题，且这些问题短期难以解决，但杠杆去化已经到了极端的境地，负面定性的思考意义已经不大。
寻找未来的主线，才是当下的有意义的思考。
会是周期吗，拭目以待。
新能源今天出现了结构恶化，总龙头持续上行且高弹性，产业链其他各个环节核心龙头全天大幅下跌，板块集体与总龙头逆向而行。这种内部结构恶化，曾出现于2月4日的白酒。
不出意外，按照历史规律，新能源总龙头还能继续上冲1周左右，然后板块进入普跌，可能会面临时间级别为年度的调整。
期...
TI10作业已完成。
决策结果的核心决定因素是什么，是灵感。
这或许是一个充满争议的议题，正反双方各执一词，最终个体采纳的方向可能只是取决于更想相信哪个。
映射到股票二级市场，可以表达为灵感比研究分析更重要。
研究分析的范畴一般是行业和公司基本面、市场理解（包括情绪）、政策以及宏观环境等...
市场是连接公司与资本的定价系统
只有定价系统，才能解释股价的“超前性”和 “滞后性”，才能解释背后波动的逻辑。世界有不同的声音，“股票的背后是公司”，“股票不是公司，公司也不是股票”，两种观点都来自权威，权威不可盲从，造成这种观点区分的原因，就是定价系统本身。
定价距离<...
承担而非规避
对于亏损和回撤的议题，市场的争论从未停止，并且衍生出夏普率的定义，来评判基金业绩的综合水准。
亏损回撤避无可避
从业者争论的焦点，在于如何控制回撤，减少或者避免亏损，什么样的模式能够最有效的达到上述目标。普遍认为，亏损和回撤是侵蚀收益率的罪魁祸首，是影...
市场的趋势方向，由市场信号、逻辑演绎、数据验证三部分决定。
市场信号：
指市场自身运行产生的具备特殊内涵意义的痕迹。案例往往具备群体性特征（偶尔是独立个案），呈现的形式包括但不限于逆势抗跌（或者熊市抗跌）、弱震荡市集体走强、股价连续爆发以及与其相对应的相反形式（牛市不涨...
一 定性
基本面与情绪是影响市场的两个因素。言及基本面，市场往往会与“价投”、“长期”等关键词相联系，而情绪，往往与“投机”、“短期”相联系。
这种论调，看似合理，却只是概述，对执行落地帮助极为有限，并且定性的词本身就带有一定的情绪属性。价投与投机，在大众的定调中，本身...