对于慢牛股中国神华来说，单日上涨4.97%（港股），算暴涨了，那么短期暴涨的中国神华，究竟是快到顶了，还是还有很大的上涨空间？短期顶在哪里？
一、中国神华成为慢牛股的逻辑是什么？
中国神华是煤炭股龙头，煤炭股，在过去20年里，一直是周期股，股价是暴涨暴跌的，但是最近四五年，煤炭股逐渐成了慢牛股，那么，这个改变的逻辑在哪里？
逻辑在于我国大力推广新能源。
过去能源体系只依赖传统能源的年代，因为卖煤炭有利可图，所以煤矿是不断扩产，开发新的煤矿的，这就导致企业经常有巨额的资本支出，难以有很充沛的现金流，同时因为煤炭供给越来越多，遇到经济下行周期，煤炭价格也波动很大，影响企业盈利状况。
所以过去20年，煤炭股是周期股，股价是暴涨暴跌的。但是随着我国大力推广新能源以后，因为新煤矿的投产周期太长，所以大多数煤炭企业都不再开发新煤矿，这就导致煤炭企业手里有了大量的现金流，可以用于分红。
所以最近几年，煤炭股的股息率都比较高，不仅仅是中国神华，同时，高股息率，也吸引了许多机构投资者的介入，带来了股价慢牛。
二、股价暴涨后，短期顶在哪里？
中国神华的短期顶，是可以计算出来的，有券商走访了大量机构投资者后，得出了一个结论：很多机构投资者买入中国神华，主要是看中了高股息率，随着股价上涨，股息率是逐渐降低的，当股息率达到6%，或者5%时，在机构投资者眼里，中国神华就失去了吸引力，因为其他板块还能找到相同股息率的股票，比如银行板块。
因此，以A股中国神华为例：2023年的股息是每股分红2.55元，当股息率是6%时，股价是42.5元；当股息率是5%时，股价是51元。
我认为，这就是中国神华的短期顶（港股可以用同样方法计算）。
三、这个顶是最极端情况下的顶部，从短期看，现在已经不建议买入了
因为煤炭股，每年在用电高峰时期，也就是冬季和夏季，股价表现比较好，而用电淡季，比如春季和秋季，股价表现一般。所以即使目前距离绝对顶部还有一定空间，我也不建议买入了。
四、长期看，随着央企市值考核方法落地，中国神华依然是慢牛股
今天，随着国资委发话，以市值管理方法考核央企，鼓励央企分红派息，这个管理方法落地后，我认为，股息率高的央企，会持续收到资金追捧，尤其是追求稳健的机构资金。
因此，这种类型的央企股票，我认为依然是慢牛走势，当然包括中国神华，但不仅仅是中国神华。