三种经典的投资方法论

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趋势性投资,价值投资,成长股投资。这3种不同的投资方法论,用一张图生动想象的表达出来。

上图,一图顶千言

一、趋势性投资

这是短线、来钱快,也是大部分人都喜欢的投资方法。毕竟短线投资,迅速暴富,一买就涨是符合大众思维的。

趋势性投资一般近期人气比较旺盛,股价已近通过上涨积累了相当多的热度,这时候买卖比较活跃。一般会弱化公司的价值和估值,只要买的人足够多,卖的人少,股价即使有泡沫,依然可以继续走高,甚至配合上火热的市场,继续翻倍的可能性都很大。

风险在于,短期的不确定性较高,就像图中红色小球的位置,红色小球向右、还是向左,完全取决于买卖双方的力量,而买卖双方的力量短期是比较难预测的。市场看涨情绪高涨,买方力量大,则继续向右,市场流动性收紧,则卖方力量大,则方向向左。

二、价值投资

价值投资以股价低估为重要决策标准,赚估值修复的钱。对应上图的绿色小球,此时小球已经偏离中央位置很多,存在向右的力量。

但是价值和价格是一种间接关系,价格向价值回归是由直接因素供求关系决定的,即买卖双方的力量,而买卖双方又是短期因素。所以即使已经很低估了,但是买方力量不强的话,小球可能会继续向左,出现更严重的价值偏离。这个现象,就是“左熬”,需要忍受价值继续低估的煎熬,甚至是较长的时间,直到多空双方力量反转。

三、高增长成长投资

这类投资以公司内生价值的高增长为基础,不在乎短期的买卖双方力量,也不是很在乎估值因素。这类高增长股票一般都比较贵,长期看确定性强,是一批优秀的核心资产。虽然估值贵,但是公司内在价值的高增长,完全可以消化高估值带来的泡沫,以现在的白酒,医疗为代表。

这类标的除非遇到熊市这种大的窗口期,估值很难下来,即使消化估值也是以横盘或是轻微调整的形态,一旦估值合理,搭乘上东风,股价又会创新高。

风险在于高增长的预期打的很满,一旦增长不及预期,很可能会迎来戴维斯双杀。

四、综述

价值投资需要长期忍受“左煎”、“右等”状态,以为低估时买入了,股价有可能继续下挫。当捕捉到好标的,又因为短期比较贵,就需要漫长的等待,需要一些短期因素将股价打压下来,但也可能一直下不来。但是如果引入高增长投资方法论,通过内生的高增长,迅速减少左熬的时间,使得价值在更短时间内凸显出来。同时又因为高增长,也可以减少右等的时间,即使当下估值合理,也可以买入,未来的高增长会迅速缩短右等的时间。

这一类投资机会有可能出现在由于短期因素压制股价,但公司依然可以摆脱困境维持高增长,并且未来可能成长为核心资产的标的身上。比如乐普和南极,从另一层面讲,这一类可能是高胜率、高赔率标的,这类标的对行研和股票挖掘有比较高的要求。

 $乐普医疗(SZ300003)$    $南极电商(SZ002127)$