一、企业基本面
全年收入35.36亿，增长22.58%，四季度收入7.40亿，增长12.14%；一季报收入12.68亿，增长17.55%，
全年利润9.11亿，增长25.17%，四季度扣非利润1.42亿，增长3.94%；一季度扣非利润3.51亿，增长21.87%；
分红大超预期，股利支付率63%， 每10股分红10元。
二、年报印象
公司资产负债表干净，没有长、短期负债，资产负债率27%
对于营收的增速，之前的预期是20-25%，基本上符合小白预期。
分红超预期，真金白银的分红减少了对于网上流传的企业财务造假的质疑。
年报中关于设计研发模式的说明，有一点引起了我的关注，“通过订货会检验并确定设计阶段。”将市场反馈提前到了设计研发阶段，这一点很棒哦。
三、关注重点，持续跟踪
1、销售费用、管理费用、研发费用一共是17.12亿，占销售收入的48%，感觉有点高了，为此查了同行数据：探路者和九牧王的费用率，探路者是41.1%，九牧王是45%，看来也不算得太离谱。同时比音勒芬三费占毛利额比率是61%，而探路者是71%。好吧费用这一块在同行业中过得去，继续关注。
2、其实我最担心的是企业的运营能力，应收账款周转率在同行中排名是31/56 ,总资产周转率是32/56，存货周转率是 42/56。都是排在行业下游的（服装行业56家），但是其毛利率排在行业首位1/56。这种反差曾经一度让我对其财务数据产生疑虑，一般来说毛利率高，其存货周转率应该快才对。也有人问过董秘类似问题，董秘的回复是比音勒芬的存货周转率符合奢侈品企业的数据。我的理解是，奢侈品牌要维持其高端定位即使周转率低一些，也不降价，不知对否，没有看过国外奢侈品的报表，有了解这一点的小伙伴，希望能给一些反馈。
公司的运营能力继续跟踪吧。具体重点关注新收购的两个重奢品牌运营情况，比音是否有足够的运营能力，把英国、意大利两个奢侈品牌做起来，成为增长的第二曲线。
3、关于比音大厦建设方面，大厦的建设据说要花牛掉40亿，不知道这个数据对不对。感觉40亿太多了，如果是这样会对估值造成影响，按之前的动态估值法做出来的内在价值是50元，需要调整，降低2元到48元。建大厦是否有必要花那么多钱啊，也许是公司站得高看得远，像我这样有点小气的价值投资人（自诩价值投资哈）我不太能理解这一点，继续关注。
4、2023年公司管理层对甘肃临夏地震灾区进行援助，捐献御寒物资2000万元，同时关注儿童心理健康。加分项，能够为社会提供价值，为了这个世界美好一点发挥自己的力量，很赞。
5、今年比音勒芬主标展示的衣服气质不错，度假系例威尼斯狂欢节的稍微少那么一点。当然审美因人而异，仅代表个人看法。
