#持续拉升！房地产基建板块掀涨停潮# #市场回调到了哪一阶段# #稳增长主线有哪些？如何借基布局#
“稳增长”可以说是今年的热门词汇之一，近期“稳增长”政策再次加码。那么您是否真的理解“稳增长”呢？“稳增长”政策下哪些板块受益呢？小编认为基建和房地产是落实“稳增长”政策的重要抓手。
一、基建投资为“稳增长”政策重要发力点
2022年4月26日，中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。会议指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。
本次会议明确传达了高层对基建投资的重视和定位，将市场所认为的基建作为“短期托底经济手段”上升至“国家安全层面”本轮基建投资的主要方向是水网、路网、能源网络搭建，主要发力主体为中央层面，建筑央企或将成为主要受益方。同时公募基建REITs发行加速，对解决基建投资增量资金来源问题具有重要意义。
1、基建投资旺季延续，央企龙头业绩释放
4月土木工程建筑业商务活动指数为61.0%，连续两个月位于高位景气区间，且新订单指数为52.3%，延续扩张走势，该数据表明随着部分重大基础设施建设适度超前，土木工程建筑业保持较快施工进度，对经济社会恢复发展起到一定支撑作用。同时22年一季度建筑央企经营数据表现出较强的韧性，收入普遍保持两位数增长。（数据来源：Wind,信达证券研发中心）
从项目批复看，截止至4月15日，发改委项目审批核准金额达到5200亿元，去年上半年是2400多亿。更多的重大项目的储备意味着基建有更大的发力空间。（数据来源：国家发改委）
表1是对基建的12个指标的更新（上修三个指标，下修1个指标），当下前8个指标（受地产影响较小）的总评分和2020年Q2-Q3相比已经持平。考虑到后续政策要求“抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度”,预期全年基建增速可能至少保持在6%-8%的区间。（数据来源：Wind，华创证券研究所）
2、公募REITs扩募，拓宽基建投资资金来源
2022 年 4 月 15 日，沪深交易所分别就《公募 REITs 新购入基础设施项目的业务指引公开征求意见》。意见稿明确了三种扩募方式以及相关安排等，引发市场关注，不少专业人士认为，扩募新规的出台预示着中国REITs市场建设迈入一个新阶段，基础设施公募REITs开启资产规模稳定增长的发展时代。
截至 2022 年 4 月 27 日，沪深 12 只 REITs 发行规模共 458 亿元。我国扩募规则的出台将完善市场制度，有利于已上市优质运营主体依托市场机制增发份额收购资产，更好形成投融资良性循环，拓宽了基建投资资金来源、促进基建投资活力。（数据来源：Wind）
二、房地产政策托底，边际宽松
1、房地产利好政策不断
4月29日政治局会议要求加大宏观政策调节力度，全面加强基础设施建设。要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。
在稳增长的基调下，房地产政策有望边际宽松，从年初至今，全国 70 城先后出台房地产调控政策。从政策端来看主要包括下调首付比例、下调房贷利率、提供购房补贴、松绑限购和限售等。
2、房地产市场有望回暖
2022 年 3 月，房地产开发投资 1.32 万亿元，同比下降 2.39%； 1-3 月累计金额
2.77 万亿元，同比增长 0.69%，房地产开发累计投资金额已连续 13 个月同比下降。3月单月房地产累计销售面积、竣工面积分别同比下降 13.78%、11.47%， 分别降幅环比扩大 4.21pct、1.67pct。当前房地产开发投资、销售面积等数据仍在探底中，但伴随着政策的边际宽松，行业数据将边际改善，房地产市场有望回暖。（数据来源：Wind，东莞证券研究所）
五月，预计“稳增长”政策会进一步发力，有助于投资者情绪修复，A股市场表现值得期待。后续投资方向上，建议牢牢抓住“稳增长”投资主线，可多多关注$基建ETF(SH516950)$ 、$房地产ETF(SZ159768)$ 等品种。