个人猜测，下修还是有底线的，比如极端情况，如果转股价下修到1~2元，那么100元可转债可以换50~100股。总盘子增加10~20亿股，这时，并不有利于债转股，。
原因如下
1、接近退市，转股风险很大，不能转股，
2、在老板眼里，股权毛都不是，只盯着债券的本金，那本金更不能给，股票不能要。
3、二级市场融资盘被反复爆仓强平后，刹不住车，股价有可能持续1元以下n天，引发被st，负反馈直至退市，老板夫妻、郑总 苗总的未减持部分变现之门关闭。$康泰生物(SZ300601)$
所以，转股价，并不是简单的越低越惹容易转股，要考虑债券持有人的心理变化。