在 1957 年，于 1956 年成立的三个合伙企业的表现超越了市场。年初道琼斯指数为 499 点， 年底则为 435 点，下跌 65 点。考虑股利分红的因素，实际市场下跌了约 42 点或 8.4%。大 部分投资基金的表现并不比市场要好，实际上据我所知，今年没有任何投资基金获得正收益。 而我们三个合伙企业在今年分别获得了 6.2%、7.8%和 25%的净资产增长。当然这样的数字 显然会引起一起疑问，尤其对于前两个合伙企业的投资人而言更是如此。这种情况的出现纯 粹是运气使然。获得最高收益的企业成立的时间最晚，正好赶上市场下跌，同时部分股票出 现了较为吸引人的价格。而前两个公司的投资头寸已经较高，因而无法获得这样的好处。
三言两语:
投资规模对整体收益有影响投资时机（正好赶上市场下跌）对投资收益也有影响，但时机可遇不可求。"而前两个公司的投资头寸已经较高，因而无法获得这样的好处",持续的高收益，有时候会被打断，即如果连涨三年，第四年很可能收益一般。