格雷厄姆和多德部落的原著民们，在做投资决策的过程中，十分注重安全边际。
近几十年的金融实践与发展，“安全边际”的内涵，也在不断的丰富，主要有这么阶段
一 格雷厄姆和多德 清算式的安全边际
基于所处的时代 ，格雷厄姆一派，所指的安全边际，是市值相对于清算价值的折扣
也就是市值相对于净资产的折扣。用指标来过滤，即: PB<1
二 巴菲特-芒格 从猿进化到人 基于未来现金流折现的安全边际
巴菲特和芒格的世纪大相遇，特别是喜诗之后，安全边际的内涵，发生了巨大变化。
在这之前，巴老一直在捡烟蒂，因为那太赚钱了。但自从投资了喜诗，巴老的理念开始发生了巨大的变化。
主要变化为：以未来现金流折现估算企业的内在价值，购买当前市值远低于内在价值的标的。
如果用指标来过滤的话， 勉强可以使用远期市盈率，但其时间太短，因为要以未来自由现金流折现，一般需要对企业未来5-10年的发展，有比较确定的预测。
三 ”只有疯狂创造价值的企业家精神，才是真正的安全边际“ --《价值》（张磊）
在张磊的《价值》一书中，对安全边际的概念做了进一步的延伸。这是GL在一级市场和二级市场多年实践的总结。需要对商业本质有极其深刻的认知，一般人很难运用。