再谈诺辉健康

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诺辉健康因审计问题,再次被推上了风口浪尖。

雪球上出现各种言论,基本上都带着自己的立场,很少有客观分析,有冷嘲热讽的、有落井下石的,有幸灾乐祸的,还有自我安慰的。但大部分都在看空。

目前除了公司的官方公告,没有太多的客观可靠信息。但从公司的公告来看,德勤对公司的财报肯定是不认可,并且对商业模式等提出了质疑。这肯定是不小的利空。

总结了一些猜测,稍微有些可信度的可能有以下几点:

1)由于有做空报告的舆论,德勤要求提高抽查的比例。如果是这样,不管是站在多方、空方,还是站在公司、做空报告发布者的角度,都应该支持彻查。该有个了结了。

2)关于先销售再返利的商业模式问题。如果公司过去的公开陈述属实,公司给医院渠道的价格是1200-1600元,医院给消费者(姑且称为消费者而非患者)的价格为1600-2000元,公司按1200-1600确认收入,医院合理获得400元的加成,不存在返利问题。至于是否以某种方式给了医生某种费用,这个无从讨论也没法讨论,这是特色问题,也可能是普遍问题。

3)此前做空和看空的人质疑靠虚假检测虚增收入,质疑应收账款过高的问题,甚至是臆想公司使用关联公司使资金空转的问题,这次倒是没人质疑了。因为这种造假水平太低了,简直是在侮辱德勤的业务能力。所以这次质疑以销售费用的形式返利。其实无非是质疑毛利率和销售费用率高罢了。

如果仅仅是以上问题,而不涉及到销量的问题,那对诺辉健康来说,反而是因祸得福。倒不如让德勤严格审计,打消造假质疑。

既然公司已经停牌,理性的做法就是让子弹飞,而不必先入为主去猜测。

That which does not kill us makes us stronger

$诺辉健康(06606)$

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03-31 20:31

如果这家公司能过这关,说明数据是真硬