押注黑天鹅的风险与收益实证

一，押注黑天鹅的收益、风险与夏普比率实证数据

以下是按近1500个交易日发生尾部风险后导致当日预测标准差大、次日预测标准差也大、且次日预测涨幅不低于某值时就买入当日符合条件的全部股票，所产生的交易机会样本天数，统计次日表现发现，其为尖峰厚尾分布，而且正偏。年化收益率及标准差按每隔一日交易一次的每年120次交易机会测算。按夏普比率从高到低排序。当夏普比率低于2.32时,可以判断收益率非零假设不可靠,不是有效的策略。押注黑天鹅机会的本质是当股价表现为高风险测不准时的异常现象，它脱离了估计模型的范式，背后的信息值得押注。亦即符合预测模型的股价表现不含有交易机会没有交易价值。交易就是要寻找风险！以下表格说明押注黑天鹅的夏普比率可以高达6以上，亏损成为小概率事件几乎不可能发生。