1，公司是谁操盘
公司作为一台大型运转的机器，掌舵人尤为重要，振华新材股份背后的股东基本是国资委，财政部旗下的资本，股东血统强大，是党系。
新能源作为近几年横空出世的划时代产物，近几年的高速发展，一种超乎想象的巅覆。新能源的初代或者中坚力量并不是党系资本，而是以民营资本为主要力量。产业的支撑力量并不是国家资本，简言之，前沿技术革命可能率先掌握在民企中。但民营资本的信用背书让无数股民诟病。振华新材作为一家集国家资本的三元正极企业，前几年享受了新能源高速发展的红利。
产业发展初创，发展，成熟，衰弱，产业资金也差不多的运转轨迹。振华新材背靠宁德时代发展起来的三元正极厂商，大客户依赖较重，开发市场客户能力较弱。体现在毛利率波动较大较低，没有溢价能力。
2，核心技术
公司在三元正极厂商中具有一定的知名度，相比当升科技都已经拥有的高镍，中高镍等技术，振华新材在技术更新的速度来说远落后当升科技，当升科技在半固态和固态新技术开始试样的时候，振华还在研发阶段。若新能源新技术后面有一波炒作趋势，可能作为小弟，也有自己的涨幅空间。
速度落后，还是在于下游阵营划分明确，振华属于宁德时代系，宁德时代半固态还未大张旗鼓。半固态若成为未来的一种替代，那三元正极会比磷酸铁锰锂更有优势了。
总之，振华技术上没问题，问题出在没有订单，拥有再牛逼的技术，又不是独立于天地独此一家，业务还是最后落地，有人能找你买单，才能闲置产能释放。
3，产能
目前拥有6.6万吨，外加1.6万吨还未投产。23年利用率下滑到50%。产能的下滑叠加售价的下跌，业绩惨不忍睹。产能24年第一季度继续承压，股价也反应了，且看第二季度。
4，毛利率和营业收入
公司毛利率相对行业处于中间水平，当升科技比较独树一帜。下游电池厂商的强势低位，毛利率偏低几乎是没得商量，价格上无能为力，市场份额上目前也是无能为力，厂线目前闲置一半。若产能能恢复上去，价格的下跌还能是资源价格波动问题，份额的无能是企业竞争力不行。下游电池独大，几乎命运栓在别人裤腰袋上。待宰的羔羊……
5，净利润和现金流
毛利，营业收入不好看，也决定了利润的质量，欣慰的是经营现金流量还可以，起码收现还能力还可以，企业还有余粮。等行业低谷期过，又是一条好汉。哈哈。
6，固定资产和无形资产
上市后，花了20多亿添置新家当，扩了产线，过往旧产线该补的也补了，就等一个时机了。
7，位子
跌破前低，还在寻低，我认为股价跌到净资产的位子了，具有一定的性价比，买了的继续熬，没有买的，可能能上。若作为一家非上市公司来说，以目前的价格收购，我认为是大把资本会接手。
股价探底的过程中，可能也是孕育机会的过程。一定的反弹应该会有。