$卫星化学(SZ002648)$ 八月底，估计也是大部分烯烃产品价格的底。复盘一下卫星各个产品目前的利润压力。

先看丙烷。
生意社丙烷价格6000一吨（后文市场价格都是以生意社报价为准，卫星丙烷成本会略低个小几百块钱）
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以此推算卫星PDH丙烯成本大约7200/吨。注意，这里把所有PDH副产品的收入去抵冲了加工成本。
聚丙烯成本大约8200/吨，成本已经高于8000/吨的市场价格。
丙烯酸成本大约6300/吨，市场价7500/吨
丙烯酸丁酯成本9100/吨（按丙烯酸的市场价算成本是9800/吨），国内市场价9500/吨。看上去丁酯会吃掉一部分丙烯酸的利润，但考虑到丁酯大量出口，海内外有10%以上的价差，而且还有退税，丙烯酸丁酯业务应该利润尚可。
总体而言，碳三业务最近受重创。目前利润率和去年高峰相比下降了起码60%，就看后面何时反转了。

再看乙烷。
好消息是目前美国乙烷价格没有完全跟涨天然气价格，55-60美分的价格目前看比较稳定。按这个60美分，以及人民币汇率6.9来算。卫星的乙烷到岸完税成本大约4700/吨。裂解乙烯成本大约6700/吨（这里没有计算副产品价值）
聚乙烯成本大约7700/吨，市场价8450/吨
环氧乙烷成本4900/吨，市场价6700/吨
乙二醇成本4000/吨，市场价4141/吨
大单体成本6000/吨，市场价8233/吨

马上要上马的苯乙烯，乙醇胺和DMC也做了下利润测试
苯乙烯成本8700/吨，市场价8925/吨
一乙醇胺成本7000/吨，市场价9800/吨
DMC成本4000/吨（减去副产品），市场价6466/吨。

综上所述，在目前烯烃产品价格低谷的时候，卫星大部分产品都保持了盈利。如果九月份价格水平能回升到三季度初，那么三季度利润有望在10-12亿之间。换句话说，就是三季度不需要发业绩预警。如果九月份一直维持目前的价格，则三季度同比会回落超过50%，业绩预警跑不了（bushi）。