最近加了很多新朋友，问我一些可转债基础知识，请参考这几篇我用心写的文章。 公众号：可转债实盘。里面有： 转债实战基础和技巧 ，复利奇迹：论可转债的投资方法 。如有问题请公众号后台留言给我。 @今日话题 @帅牛 @林园 @宁远投资号 @转债星球
今天讲讲可转债一些高阶内容、知识和心得，希望我的表述可以和大家碰撞出思想上的火花。
可转债的投资特性在明确基本概念后，我们发现可转债是下可保底、上不封顶的一个投资品种。
（一）风险可控
与股市熊市时下跌的时间和幅度都无法确定，在可转债业务的各种条款中，有七项对投这一点不同，投资可转债的最差结果就是到期赎回，时间和价格都可以确定。有的投资者担心，可转债到期违约无法赎回，我这样看待这个问题：首先，可转债的发行需要经过比普通债更为严格的审核，不仅对发行人近三年平均可分配利润做出要求，还要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%；其次，在偿还方面，可转债附有担保条款，受法律保障；最后，如果可转债出现大笔违约，那么意味着经济极度恶化，在这种极端情况下，其他任何投资也都是不安全的。
（二）盈利幅度可观
根据可转债的赎回条款和发行人的最终动机，大多数可转债在到期之前两年的时间点都会设有赎回条款，促使投资者主动转股。所以，130 元是大多数可转债都可以达到的价格，倘若没达到，稍有能力的发行人很可能通过下调转股价促使其达到。所以，对于大多数尚未转股的可转债来说，130 元是可以预见的价格。
（三）正股价格具有带动效应
当转股价值高于可转债价格一定幅度时会产生套利空间，所以可转债价格会跟随正股股价上涨。当可转债价格超过130 元后，发行人有权
利赎回债券，但这种情况不必然发生。如果发行人没有进行赎回，可转债价格依然会跟随正股股价上涨，所以在股票牛市里可转债可以涨至300元以上。风险偏好高的投资者在可转债价格超过130 元以后，可以继续持有。只不过需要随时根据情况进行止盈。
（四）震荡市有助于减少交易成本
当股票市场不确定性加大并开始剧烈震荡时，可转债是很好的投资工具，可以安心持有。而此时如果手握股票，心理压力较大，容易出现情绪化操作，增加投资成本。
可转债容易分析
资者具备重要分析价值，都公布在发行当日的可转债发行公告里。分别是：（1）转股价；（2）转股期；（3）下调转股价条件；（4）赎回条款；（5）债券存续期；（6）利率；（7）回售条款。前面三项主要体现可转债的股性，后面三项主要体现可转债的债性，而第四项同时体现股性和债性。
在沪深交易所发行并上市成功的可转债有245 只。笔者对已经赎回的可转债做了数据统计分析，以此研究可转债的特征和投资依据。
一是可转债的最高价集中在150 ～ 170 元，所有可转债的最高价都超过130 元；
二是可转债的最低价集中在100 元附近，偶尔会到90 元以下
三是可转债最高价出现时间集中在2009 年和2015 年，这两年市场好；
四是可转债最高价出现的时间多半距离上市时间2 年以内，赶上股市环境好时，较短时间内就能达到转股条件。 $中证转债(SH000832)$ $中装转债(SZ128060)$ $浦发转债(SH110059)$ #可转债# #今日话题#