一、对股票市场的个人看法
我认为股票市场的特点是波动。每天都有很多交易，这些交易带来了公司市值的上下波动，但对于企业来说，一两天、一两周的波动改变不了企业运行的本质。有人希望借助于短期的波动来获取收益，但这样做给投资增大了难度，因为他需要去预测所有人对于明天股市的态度，但市场的态度变换非常快，这无疑是自找麻烦。而波动可以利用的另一个方面，我们可以借助市场的波动，给投资者提供了市值低于其公司内在价值买入的机会。为什么会有这样的机会，其很大程度取决于人们的风险偏好和市场参与者的理性程度。人们对于风险的偏好在一个通货膨胀相对温和，市场相对繁荣的时候，资金相对充裕时，会放大其风险偏好，带来的效果是PE的提升远大于每股盈利的提升，但当以上的条件都反转时，在2018年的中美贸易战中，人们往往对未来持悲观的态度，导致PE大幅降低，再加上A股市场散户占比较多，从众心理作祟，导致了大幅度的抛售。带来了相对便宜的买入价格。
所以，对于股票市场的波动，更多的是忽略，而将精力研究企业的发展，企业的研究上，在市场悲观的时候，买入持有的其取得正收益的概率会大大增加。
二、我们应该怎么着手去研究企业
对于公司的思考对于上市公司来说，我们最先接触到的就是其财务报表，对于财务报表的分析，离不开对企业的理解，我们应该怎么去理解企业。其一，在这个自由市场下，从事每一个环节的企业都有相对应的利润率，比如汽车制造业从上游的钢铁企业，到零部件企业，到整车装配企业，是什么导致了这样的利润分配，是技术壁垒，是资本壁垒还是资源壁垒。其二，我们对于企业所生产的产品或服务产生的过程需要有一个了解，从赤水河的水到茅台酒，这其中的增值过程，恰恰可以看出企业的产品是否有竞争力，在其中赋予的价值是否容易被替代，这也能理解为什么大部分深加工的企业利润要高于原料提供的企业。其三、对于自由现金流的辨别，现金流始于融资，经过投资，产品或服务的销售后产生回款，需要投资人认真去研究，很多企业常年融资，如果不是为了扩充规模，那么这样的企业对于投资者来说可能是需要回避的。
三、我对股票市场风险的理解
在有一些公众号文章中，对于持有股票和债券的比例会用100-当前年龄这个公式来确定，如果一个年轻人20岁，那么就应该持有80%的股票，20%的债券。这种做法可能会忽略掉了投资者本人对于风险的承受能力，投资人对于风险的承受能力与个人资产状况，工作，家庭情况和对资本市场的认识程度有很大的关系，我认为在资产配置的解释上，格雷厄姆的《聪明的投资者》给出的答案非常贴切，一个年过古稀，有着存款百万的老人，没有收入来源；一个正直事业巅峰40岁的牙医，年收入50万左右；一个刚刚步入社会不久的20岁小青年，无存款且每月只有五千块工资。这三类人应该怎么进行他们的资产配置呢？第一、有着存款百万的老人，他对于资本市场的认识可能比大多数人要低，老人除了给自己安排老年生活的开支，可能还需要将这笔钱尽可能的增值，给后辈留下更多的财富。但这一笔不小的存款为了稳妥起见应该全部投入债券资产吗？这样做的很可能不是一个明智的选择，债券的收益率必然会随着通货膨胀渐渐失去吸引力，即使股票资产有着更大的波动，他也应该配置不超过20%左右的权益类资产，在这上面的选择可以是大盘指数基金。第二、事业巅峰的牙医，是否应该把半数以上的资产配置在股票上？事实上他们在自己的专业技能上非常精通，但可能花时间去研究股票就不是那么简单了，他应该把更多的时间放在牙医技术的提升上，市值的大幅波动可能对他不合适的，很有可能会影响他的本职工作。就小年轻而言，是否应该把80%的钱投在股票上？我认为其日后需要钱的地方还有很多，而大笔的投入股市可能会严重影响他的经济状况，所以我们给的建议是应该注重债券的投资。
所以，仅靠简单的公式并不能帮我们做好资产分配。最重要的还是个人风险的承受范围。以及耐心，约束和渴望学习的心。