1 目前三叶草的路线和目前国际主流novarax是一致的三聚体，大型海外三期数据是比较扎实的（而且会设计到很丰富和复杂的一些设计，比如分不同的细分组——青少年组、既往科兴加强针组、既往阿斯利康加强针组、同源组等等），这个很明显是来自于非常有经验的疫苗临床团队的设计，会对海外获批有很大的帮助。佐剂目前是CpG 1018（这个也是最保险的已验证佐剂），但同时在研发自己的佐剂。三叶草的主要市场的很大一部分是对完全没有接种过任何疫苗的低收入国家（目前接种率10%的这种国家），由国际疫苗组织（GAVI）引导WHO买单。这个市场其实是看上去好像容易，但必须做非常严格的临床并且证明安全性和免疫性不劣于目前市场主流海外疫苗（mRNA、蛋白）才能获得。所以大部分国内企业是放弃这个路线的。说的直白点，就是想要获得这个订单，疫苗在极严格的大型海外临床中不能弱于牛津大学·阿斯利康疫苗（目前WHO支持买单疫苗的及格线，去年营收是40亿美金，其中不少是WHO疫苗计划的订单）。
2 目前三叶草二三期的主要是针对去年6-11月的流行株，但试验还在继续（加强针），同时已经准备在基础上增加二价疫苗的桥接。三叶草主要的对比对象肯定不是丽珠，而是novarax和阿斯利康，从临床试验设计就能看出来。而丽珠临床设计主要是针对巴基斯坦、马来西亚的等过之前接种过灭活疫苗的人群的序贯加强针（这个也是丽珠未来的主要市场推广方向）。
3 三叶草目前的市值是低于其现金储备的，有安全垫。当然了，港股这样的标的不是孤案，比如药明巨诺、嘉和等等。我觉得三叶草和丽珠两个疫苗基本没有竞争关系，从海外市场来说，三叶草是拥有预定海外4亿剂订单的，这点国内疫苗企业除了科兴公布的超过4亿剂海外订单以外，还有件康希诺公布的1.3亿拉美订单（后续没有什么消息了，应该是要等WHO的EUL，本来说是四月估计要继续延后），智飞是基本只做国内这一块市场的。所以丽珠的主要竞争对手就是科兴、国药生物、智飞和康希诺，需要让之前接种灭活的人群选择第三针、第四针甚至后面持续接种丽珠。
以上是我对丽珠疫苗和三叶草疫苗的总结和分析。$三叶草生物-Ｂ(02197)$ $丽珠集团(SZ000513)$