$牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$
谈一下个人见解，结论∶类似前面几轮猪周期，后续基本不可能了。
1. PPT时代没了。前几轮的猪周期，想象的ppt在于去化和谜一般的出栏。现在能繁在政策调控下已经没有了炒作空间。
2.猪肉的需求增速缓慢，消费和人口决定了它的需求上限。所以，空间就取决于供给端，能繁的调控，决定未来的供给端已经没有太多的ppt空间。
3.本轮的空间，在于三年亏损后，猪价带来的利润和回血。低成本猪会强者恒强。
4.牧老大的地位在于成本优势和出栏的体量优势，加上能繁的调控，未来的格局已经基本锁定。至于是否是现金奶牛，还需要进一步看。但个人认为，猪已经没有长持的必要。
5.说了这么多，不影响下半年的空间。下半年主要在于缺猪带来的高猪价，对于低成本和高出栏的利润回血，进一步加剧差距。所谓的空间，其实是三年亏损带来的差，但终态的格局其实已经没有太多的预期空间。
所以，下半年狂欢时，记得该走就走，别格局。