有人已经喊出石油股不是周期股的口号，理由是供给受限，其实这套逻辑可以套用大部分资源股，比如煤、铜、铝等等。但是实际情况比这个复杂得多。
海油上涨更多是因为之前太低估，PE很低，高息很高，在上涨过程中不断吸引新资金加入（比如old money会加入海油，肯定不会投AI），所以他可以暂时不用理会油价的波动。铜股估值高出一大截，分红可以忽略不计，所以股价会受铜价影响很大。
商品的大周期里面嵌套很多小周期，一个小周期的波动都可能造成股价翻倍或者腰斩，这种波动大部分人承受不了。
我个人的体会是，应对策略要么是寻找一年前乃至两年前的海油，用极度低估来对抗商品波动；要么是寻找合适时机，果断出击，果断撤退。