科技创新和应用是中国未来投资的一大重要方向。5月22日最新政府工作报告提出：电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用，要继续出台支持政策，全面推进“互联网”，打造数字经济新优势。
春节后中国互联网头部公司的股价出现大幅反弹，表现非常突出。所以，以中概互联为代表的中国互联网基金，借疫情回调期间投资该类基金产品的投资者，其投资收益率也非常可观。
今天我们来探讨一下中国互联网行业的指数和基金产品。
中国互联网指数有五只，都属于境外人民币的主题指数，其中发布时间较早、有基金产品的互联网指数有两个，分别是中概互联50和中国互联网，具体见下表。
中概互联50【CSIH：30533】
为了便于与中国互联网区分，中证海外中国互联网50指数简称“中概互联50”，是选取海外交易所上市的市值前50家中国互联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会。
中概互联50自2014年底发布，近五年的指数表现优异，年化收益率高达14.32%，最近一年收益率45.89%，表现亮瞎眼。该指数表现年化收益率长期稳定在10%以上。
中国互联网【CSIH：11136】
中国互联网指数在2011年9月发布，其五年年化收益率9.16%，远远低于中概互联50指数。
中概互联50和中国互联网指数，目前的成分股各45只，所属行业集中于互联网科技、电商、社交、文娱、消费、金融，可以说汇聚了中国互联网最有前途的海外上市公司。
两大指数的样本股每半年调整一次，样本股调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中中概互联50单个样本股权重不超过30%，超过30%的会在下次做权重调整。
两大指数的差异主要在于成分股的权重分配不同，中概互联50指数集中度高，体现头部公司的优势，中国互联网指数的成分股权重分布更趋分散化。在中概互联50中，腾讯和阿里合计权重超过60%的权重比，而在中国互联网中只占20%左右。
正是腾讯&阿里的高权重比，保证了中概互联50长期稳定的收益增长，其指数的长期表现更加突出。
腾讯&阿里权重分配不同，导致了估值分位数出现明显差异，11136估值分位数为42.50%，而30533估值分位数为23.52%。
指数的收益表现和估值分位上，体现了头部互联网公司和其他中小互联网公司的差异，中概互联50相对于中国互联网指数，具有明显的优势。
两大指数的PE估值在考虑2018年的大幅高估情况下，目前大体处于中位适中水平，中概互联50处于百分位23.53%，长期来看仍具有投资价值。
易方达基金公司以中概互联50为标的指数，开发了五只基金产品：1只ETF和4只联接基金，最有代表性也是最著名的是：易方达中证海外中国互联网50ETF（513050）。除此之外，还有以下两只指数基金产品。
【易方达中概互联50ETF联接人民币（006327）】
该基金表现近六个月连续跑赢沪深300指数，近一年的超额收益率超过25%，表现非常优秀。
从基金的费率来看，小资金买入费率0.12%，200万以上费率0.05%；持有30天以上的卖出费率0.5%，持有180天以上可享免费；运作费用按年计为0.85%。
综合费率来看，持有期低于180天的小资金，一次完整的基金换手其费率大约1.72%；持有期高于180天以上的大资金，费率大约0.92%。基金投资金额和持有期决定了费率存在一定差异，且主要在基金运作费用上。其他热门基金的费率大体也是这个水平。
【交银中证海外中国互联网指数（164906）】
由于大A股和先天的历史背景和上市标准的差异，由于最初主营业务在中国大陆的互联网科技和生物医疗等行业的公司，在利润、收入和现金流等财务指标的限制，加上融资的自由度或同股不同权的需求，这些真正具备成长性的科技公司便纷纷在海外上市，主要在美股纳斯达克其次是港股。国内投资者长期无法获得这些高成长性科技公司的权益收益，确实是一大历史遗憾。
中国互联网的相关基金产品，类似于股票投资的港股通通道，打通了国内投资者投资中国海外上市公司的通道，通过QDII也逐渐让人民币国际化。买入中国的优质资产，分享经济增长的红利，中国互联网的指数基金正是极佳的投资产品。
未来，中国能真正成为世界科技巨头的公司，最有希望的是阿里和腾讯，以及中国平安、未上市的字节跳动，依托国内市场的美团点评等，另外还有京东、拼多多、网易、好未来、B站等，大部分这类优秀的公司都为中国互联网指数基金所囊括。此次疫情，让互联网的渗透和普及更全面，未来互联网化只会成为人们日常的习惯，即使复工复商和复学以后同样如此。
所以，投资互联网基金，也即投资中国的未来。
目前，加上易方达中概互联50ETF（513050），以及前面介绍的易方达中概互联50ETF联接人民币（006327）和交银中证海外中国互联网指数（164906），国内投资者投资中国互联网主要是这三只基金。
由于中国互联网的基金投资，受海外市场影响波动较大，不确定性因素更多，美股中概股近期日子也不好过，百度、京东等互联网公司回归也将逐渐成势，加之海外股市尤其美股在科技巨头引领下，反弹已达40%以上，投资总有等来的机会。
我们看好基金的长期投资价值，并不代表现在买入。所以，当期阶段，在投资策略上还是建议加强对头部互联网公司和国际市场的理解，参考估值把握买入的时机，而不是简单的做定投。
附：精选指数和基金的标准
【精选指数的标准】
分为代表性指数、样板指数、热门指数、特色指数四个筛选标准。
Ø 代表性指数：精选指数首条标准是代表性强、覆盖面广，体现指数投资的分散化特点，主要以宽基指数为主，具有ETF基金产品。
Ø 样板指数：充分考虑指数相互之间的关联性，权重股的包容性，尽量避免重复选入，仅精选最具代表性的样板指数。
Ø 热门指数：指数的可选基金产品数量多，基金公司和投资者参与度高、广受市场欢迎，指数基金产品的交易方便、流动性强，适合大众投资的需要。
Ø 特色指数：指数的编制方法有鲜明的特征，指数本身有前途、代表未来方向，适宜基金产品的开
【精选基金的标准】
分为费率低、超额收益高、市场欢迎度高三个筛选标准。
Ø 费率最低：在同类基金中，基金管理费+基金托管费+销售服务费三项总和相对是最低的，代表长期持有成本低。
Ø 超额收益最高：在同类基金中，今年以来的超额收益率（基金净值扣减对应指数涨跌幅）为正数且相对是最高的，长期持有可获得超额收益概率高。
Ø 市场欢迎度最高：在同类基金中，该基金受关注度和参与度最高，受基金专业投资者认可度高。
指数投资推荐（欢迎关注公众号：价投会）：
《关于指数基金投资的思考》、《指数基金：大众投资者的理想选择》
《基金费用的构成》、《精选指数及其权重股清单》
《指数估值及说明》
声明：以上仅代表个人观点，不构成投资建议，欢迎大家讨论交流学习。