蒙眼狂奔后，邱亚夫带领的如意集团或已彻底无缘中国版"LVMH"。
出品|纵横陆家嘴
撰文|鲍比
从中国济宁如意工业园出发，到日本东京都江东区，转战法国巴黎后，再回到香港，"如意系"的时尚版图相继录得如意集团（002193.SZ）、Renown（3606.T）利邦（0891.HK）和SMCP（SMCP.PA）四家上市公司。
十年间，效仿着奢侈品"国王"伯纳德·阿诺特通过并购策略将LVMH（路威·酩轩集团，MC.PA）打造成全球最大的奢侈品王国，"如意系"的实控人、现年62岁的济宁富豪邱亚夫斥资逾300亿元收购了全球多个"待售"轻奢品牌，打造着低配版的"中国LVMH"。
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然而，蒙眼狂奔的代价却是版图扩充与业绩的背离，收入与杠杆融资支出不匹配导致了债务风险愈演愈烈（详见：纵横陆家嘴此前报道《300亿债务压顶！如意科技评级再遭下调 邱亚夫中国版LVMH计划搁浅》）。
百年品牌破产，"如意系"时尚拼图缺片
就在旗下上市公司市值全线溃败，欠账欠息、获得债券利息支付延期令"违约"的判定暂缓之时，如意系"旗下的"失信人"山东樱花投资控股有限公司的被执行人信息有增无减，今年以来累计已达56宗，案件大多涉及"独生子女父母一次性养老补助争议纠纷"，平均执行标的金额不足2万元。
纵横陆家嘴注意到，偿债指标方面，截至2019年6月末，如意科技总有息债务为317.75亿元，其中短期有息债务为149.84亿元，占总有息债务的47.16%，而其手头现金不足90亿元，面临着短期偿债压力。
在与债券持有人达成利息延期支付协议后，"如意系"旗下核心公司如意科技需支付的7500万元利息将延期2020年6月15日。而正忙于自保的"如意系"，显然已经无暇顾及旗下公司员工的诉讼。
不仅如此，"如意系"自顾不暇还涉及到其旗下第二家上市公司，日本纺织行业百年品牌Renown的破产也让"如意系"面临时尚拼图缺片的尴尬。
5月15日，Renown发布公告称，由于近年来的经营不善，无法偿还即将到期的债务，公司决定启动破产重组程序，并根据东京证券交易所规定的流程，将在规定期间后摘牌退市。
Renown公告
数据显示，截至2020年3月31日，Renown债务总额约138.79亿日元，占净资产的比例为90.51%，整体资产负债率为42.91%。尽管资产负债率在纺织行业中并非处于高位，但Renown的连续两年亏损早已令其"无力回天"。
受退市影响，截至5月19日收盘，Renown两个交易日累计跌幅接近75%，市值仅约为20亿日元。值得注意的是，董事会和高管中来自"如意系"的元老就接近半数，经营不善难逃其咎。
颇堪玩味的是，"如意系"拖欠的53.24亿日元应收账款总额，不仅是令Renown陷入债务危机的核心原因，也与其十年前收购和增持Renown的总成本几乎持平。
"就算瑞纳最终不能起死回生，我们从它那里看到自己的差距、学到管理经验，也值了。"十年前完成收购Renown后，邱亚夫如是说。
如今，最初的誓言"面目全非"。从斥巨资打造时尚王国，到变身"甩手掌柜"，"如意系"的算盘也令其在海外服装市场的信誉再度贬值。
事实上，早在本次"甩锅"之前，"如意系"违约未能按时支付收购尾款就有两笔，分别是2017年承诺以1650万美元现金收购以色列男装制造商Bagir和2018年6亿美元收购Bally母公司JAB控股。
"中国LVMH"标签渐行渐远
为了应对外界对于"如意系"现金流危机的质疑，从去年开始，"如意系"曾多次对外宣称将旗下近300亿元资产证券化，其中就包括流动性危机爆发前的最后一笔创纪录的海外收购——价值24亿美元的莱卡集团。
最新的消息是，就在Renown宣布破产重组的前一天，纺织网披露的"如意系"与莱卡集团发布联合声明称，"预计莱卡集团的市值可以达到200-300亿人民币(约30-40亿美元)，且可以在较短时间内完成IPO。"不过，这一资本运作距首次被提出已超过一年，且至今仍未见实质性进展。
似乎还是熟悉的味道，相似的配方。不过，莱卡若上市成功或许真的可以拯救陷入泥潭的"如意系"吗？要知道，除即将退市的Renown，"如意系"的其他三家上市公司情况均不容乐观。其中，13亿欧元收购的SMCP和22亿港元收购的利邦目前市值分别仅为2.95亿欧元和5.07亿港元。
利邦近一年股价走势图
而作为核心A股上市平台的如意集团正处于陷入亏损的边缘。至于觊觎已久的"中国LVMH"的标签，则早已不再属于邱亚夫和他的"如意系"。