$中国平安(SH601318)$ emm平安一季度保费同比降低不用悲观……

1.保费规模及险种架构：老三家寿险公司近几年产品结构有所调整，平安从鑫越--金瑞，产品期间从终身型转中短期年金，缴费年期也有所压缩，过去几年一季度里的主力产品，基本都是规模上量内含价值却不高的年金为主……2021年一季度，有保险业内的重疾定义新规执行，业内一季度都在冲健康险，而健康险上规模很难……30岁客户来说，年金客均价可以2万，重疾客均价就5-8K（非平安数据，另外险司数据）…但同等的保费，健康险内含价值比年金险多了可不止一点点

所以，相近的保费规模，健康险占比提高，内含价值高了？还是低了？

2.市占率：不展开谈，在近几年寿险的经营，有一些新晋公司用费用、产品可以在短期冲量，同比会有大增长，但整体基数就小；市场还有充足空间可以百花争鸣；传统龙头在人力规模、机构布局、经营体系上仍极占优，短时间无法被撼动…寿险密度深度还有很大空间，市占低但量保持中高速增长，不是难事

3.寿险体制改革：不是一家的困扰，是所有主力是代理人渠道的大险企的困扰，现在都在深水区，内忧外患（队伍内部问题、外部市场变化及竞争）；老几家，也有重拾银保渠道的倾向；但未来一定时间来看，银保渠道、代理人渠道仍是绝对主力；先行者，先跑出来机会很大，就当下从从业人员的，市场观察角度，平安是老几家中更努力的，老几家，我看好平安。

对保险业，对自身医疗、养老相关产业的版块开拓，会成为未来自身很大的护城河

产品费率降低，是否影响利润？-有些市场趋势的确需要调整，但传统龙头，还会保有一定的溢价权

End：按当前的估值位置，大家就想又享受规模&价值高速增长又想平安率先改革成功都踩到这位置了，想啥呢？

来自一位业内观察员～$中国平安(SH601318)$ @老柏树也有春天