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9月11日，据财联社报道，继“芯片法案”之后，美国总统拜登又准备签署一项行政命令，以帮助扩大美国的生物制造，减少对于中国的依赖。
据报道，该行政命令的内容将主要包括，美国如何增强在生物基产品、材料等领域的制造能力，最终达到降低价格，并“加强供应链安全”的目标，特别提到“减少对中国的依赖”。此外，拜登政府计划支持扩大生物制造的基础设施，但尚不清楚是否有专项资金来支持该行政命令。
而就在上个月，拜登刚刚签署了《芯片和科学法案》，对美国本土芯片产业提供巨额的财政补贴，推行差异化的产业扶持政策。同时，还试图拉拢韩国、日本、中国台湾地区成立所谓芯片“四方联盟”。
上个月签署“芯片法案”后，国内半导体迎来了一波的短期上涨，原因就是该法案引发的国产替代进程加快，长远来看实质上对我国半导体的发展有一定的利好，虽然在部分的细分领域仍然有较大的差距，但这正是奠定我们长期追赶的决心的原因。
本次如果生物制造领域如果继续得到拜登政府的大力扶持，这恰恰说明我国的生物制造领域特别是CXO赛道受到了美国的强烈关注，研究技术或已达到世界领先水准，本次打压与上个月的芯片法案如出一辙，披着浓厚的政治色彩，更显老美霸权主义，对全球生物技术产业链更是一种伤害。
不可否认，美国依然是全球生物技术最强的国家之一，诞生了强生、辉瑞、默沙东等全球顶级药企。近些年来，随着产业全球化的趋势，叠加中国的人才红利优势，部分生物技术的研究领域允许转移到美国以外的地区，而美国本次的打压，旨在引导高端制造业回流美国，以实现其产业链的话语权地位。
与芯片类似的是，医药、医疗行业和半导体是今年A股里表现最惨的赛道之一，年初以来，半导体跌幅-28%排名所有行业倒数第2，医药和医疗保健跌幅分别-23%和-20%，今年以来跌幅排名倒数第7和第10,。而重仓医药的赛道基金葛兰的中欧医疗健康混合A、吴兴武的广发医疗保健股票、赵蓓的工银前沿医疗股票A今年以来收益分别是-22%、-28%、-23%，可谓惨不忍睹，网上也是被喷得苦不堪言，一副躺平的态势。
本次受影响最大的可能是CXO赛道，因为医疗外包服务海外市场才是重点打压的对象。根据2022年中报数据，药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份海外客户营收占比超过80%，泰格医药、药石科技海外营收占比也超过50%，这类个股可能是本次行政命令影响最大的CXO药企。
CXO赛道是公募基金重仓赛道，从2022基金中报来看，十大重仓医药股中有4只是CXO赛道的，分别是药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英，但是持股市值和持仓数量相比一季度有一定的下降。
但是从中报业绩上看，CXO赛道其实业绩相当不错，21家CXO企业今年上半年营收484.6亿元，同比增长63.4%；归母净利润123.6亿元，同比增长75.4%，可以说行业景气度依然很高。
从2021年6月30日至今，CXO板块下跌41.4%，2022年初至今，跌幅-23.7%，回调显著，板块估值已下调至45.4倍，而21年平均估值为93倍，最高达131倍，因此投资价值逐步显现。虽然在今年里医药行业不受资金待见，甚至部分行业研究员都转行看新能源、军工等赛道，但从投资的角度看，我们不求最底部介入，在底部区域就应该考虑关注了。尽管这个行业面临着很多监管政策变动的风险，但长期来看未来人口老龄化的大势未变，行业景气度依然很高，当前依然具备高性价比的配置价值。
而本次美国的搞事情，加上上周五医药医疗因集采落地的大反攻，会是一个反转的机会么？让我们拭目以待，交给时间去验证吧。