//@郭荆璞: 回复@zurichgod: 我有个非常不成熟的理解供批评：简单理解是剔除通货膨胀的资产真实回报是一个时代最重要的指标，如果通货膨胀低而且稳定（不仅是平稳），那么增长率会主导真实回报率，这是我们习惯的模型，也就是说DCF的分子是核心因素；当通货膨胀率高，或者通货膨胀率波动很大时，DCF的分母更受关注，所以市场会出现股票和债券同向波动的情况//@zurichgod:回复@郭荆璞:郭博好！请教您一个问题。最近桥水的首席投资官提出他们的框架：当通胀平稳，经济增速为宏观经济主要变量时，股票与债券的波动是反向的；当通胀为宏观主要经济主要变量时，股票与债券的波动是正向的。请教一下，您怎么看这个观点，是否认同？我们又该如何理解？谢谢您！