$分众传媒(SZ002027)$ 在大客户留存率方面,过去数年每年亿元级别客户的留存率达 90%以上,投放 5000 万~1 亿元客户留存率约为 80%以上,投放 1000 万~5000 万客户留存率 约为 70%以上。在新老客的占比方面,2023 年新客户贡献占比低于 15%,老客户占比高于 85%,在外部环境波动下,老客户展现出更强的稳健性和韧性。随着外部环境复苏,新客户也会在未来给公司带来业绩弹性。