汽配龙头多好不知道，但下探很有限

中建粉们，抱歉，我食言了。在我关注到汽配两只龙头股时，左看右顾，最终对坚持了3年的中国建筑下手了。

关于我卖出 $中国建筑(SH601668)$   的思考，我自己早已梳理完毕，另行发文。今天这里主要梳理，介入汽配的思考逻辑。

老规矩，先上结论：作为乘用车的汽配龙头  $华域汽车(SH600741)$  以及商用车的汽配龙头  $潍柴动力(SZ000338)$  ，未来1-2年能变得多好不好说（要低调），但是目前下探有限！！！

我于8月下旬，利用卖出6成仓位的中国建筑，其资金分别建仓了12%的华域汽车（均价24.2元），以及3%的潍柴动力（均价14.8元）。

先谈整体：当时看到国内整车市场前2季度的销量数据明显回暖，考虑库存的关系，汽配的回暖具有延迟性。个人预测，如果国内没有第二次疫情爆发的话，那么早一点，2020年第四季度，汽配回暖的数据将显现，最晚2021年第一季度。

而当时作为乘用车汽配的龙头 华域汽车，市值仅有760亿左右，即使不考虑其增长的可能，仅以过去5年年均利润来计算，20PE的市值1300亿（净利润65亿），15倍PE的估值也有975亿。稍微考虑下增长的可能性，其盈利是否可能回到2018年的80亿净利润呢？你猜。

这市场对于华域汽车的低估，除了2019年中美贸易战，以及2020年疫情双重看衰之外，还有新能源汽车的冲击。这简直就是搞笑，新能源汽车除了不需要燃油发动机，它同样需要各种电子器件，各种内外饰。如果新能源是未来大趋势，华域汽车不会错过的。

对于潍柴动力，2020年半年报显示其营业收入略增4%, 净利润下降11.48%，抗疫情能力还是很不错的，所以其股价也一直是缓慢上涨的（如下）。市场送大钱的机会很少，我的介入市值在1200亿左右，目前不到15倍的PE。而一旦国外疫情得到控制，需要恢复生产，提升国民经济，首当雄起的定是基础建设和基本的民生设施呀，这对于商用车相关领域的需求将会陡增，届时无论是业绩还是估值都有可能得到提升。我猜这两天的大行情，它都不动，是不是有人等着它中期分红结束

但是潍柴动力的商誉占比实在太高，这点不得不防，如果未来一旦减值，可能引发较大的估值下跌，所以把商誉这部分考虑进去，如果未来市场跌倒1000亿以下，有可能继续加仓，900亿以下那就更好了，否则可能暂时维持不动。综合考虑收益以及风险，所以整体上买入了更多的华域汽车。

PS：中建其实下探也很有限（安全），但是未来咋样更加不好说，此话后面谈。