很多人看中国建筑的较高ROE和低PE低PB和增长率，感觉挖到了宝贝。

其实，中国建筑的现金流已经恶化好几年了。

从2013～2018，营业收入增长76%左右，应收账款和存货都增加了100%。
经营现金流由正转负，现金流肖像从前几年的“ 蛮牛型”退化到现在的“ 赌徒型 ”。

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唐朝《手把手教你读财报》中的描述：

经营现金流为负，意味着主业经营不产生现金流入。
现实中，这种企业可能是初创企业，也可能是衰退期企业。

很不幸，A股市场目前尚不允许未盈利的初创企业上市。

于是，老唐可以万分肯定地说：
经营活动现金流为负的企业，
都是处于衰退期的主儿 ！！！