【天风机械】周观点：世界机器人大会多家公司展示人形，太阳井签订异质结铜电镀技术框架合作协议
———————
本周研究成果：机器人展会20页纪要+小米cyberdog2专题研究ppt+核电深度报告+叉车测算小专题；
近期研究成果：顺周期订单数据库更新（7月）+3D打印深度+CMP设备行业深度+诺力股份深度+柏楚/杭叉/华锐等中报纪要，欢迎索取交流！
———————
短期进攻板块：机器人，油服设备等
短期进攻标的：杰瑞股份，双环传动，柏楚电子，诺力股份，迈为股份
（↑↑↑对于下周最看好的我们放在短期组合，每周如此↑↑↑）
细分板块观点：
1、人形机器人：1）人形回调之后，部分标的例如双环、鸣志等向上空间扩大为30-40%，机器人板块的特征是大票搭台，那么小票就有了超额收益空间；2）国内人形研究加速发展：机器人大会小米、达闼、宇树、追觅等均展示其人形机器人产品，而8月19日博实股份公告与哈工大战略合作协议，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目；3）特斯拉FSD的V12正式版有望问世，5月17日的特斯拉股东日，马斯克表示已经打通了FSD和机器人的底层模块，实现了一定程度的算法复用；5）机器人应用层面鸿路开启500套免示教焊接机器人招标，标志着AI+机器人开始逐步落地，这块供应商初步可能包括埃斯顿、无锡贝可、安徽工布、中集飞秒等，柏楚亦有一定斩获。建议关注(高确定性环节)：三花、拓普、双环、鸣志、恒立、柏楚、雷利、绿的。赔率品种：步科、精锻、柯力、五洲等。
2、光伏异质结+铜电镀：近期呈现不错的边际变化：1）光伏硅料价格有望逐步触底，压力最大的时间已过；2）铜电镀为异质结放量重要驱动力。SNEC通威THL组件（210版本）：转换效率23.5%，功率730W，成本未来有望1.18元/W（当前常规210组件均价1.33人民币）；3）太阳井与T客户共同签署GW级异质结铜电镀技术框架合作协议，太阳井新能源为客户拟提供GW级铜电镀整线的具体工序设备清单与设备参数要求，同时约定了设备到货安装完成后的阶段爬坡指标。
4）太阳井与业内另一家客户签署了关于联合攻关铜电镀技术产业化过程中组件及电站环节的工程技术问题、开展铜电镀组件户外实证电站等项目的合作意向书。；5）我们测算，在与topcon同等定价时，当前硅料价格之下，HJT组件毛利率已经能够达到13%+。核心标的：迈为、苏大、芯碁、帝尔等。
3、3D打印：23年5月-7月行业主要炒3C端有望放量，近期为兑现后的估值消化期，后续看点为11月左右【果链】新动作。根据我们测算，假如果链高端手表每年销量1000万个，1台配有4个激光头的设备假设100%良率24小时365天生产能生产20万个手表，则需要50台设备，假设单台设备价值量400万，对应订单2亿。核心标的：华曙、铂力特。
4、顺周期自动化：1）同比增速来说，工控、叉车、注塑机、刀具、机床、通用减速机等月度全面为正，上半年部分月份为负，所以整体同比角度来说呈现逐步改善，企业普遍反馈需要再观察2个月左右以判断持续性；2）刀具基本没有发生市场所担忧的价格战，原因在于市场是高端需求好，中低端需求差，中低端市场的需求价格弹性不高；3）叉车月度数据来看，国内10%左右增速、海外30%左右发货增速，叉车有4个月左右的低基数环境，且本年度海外出口好阿尔法为核心原因，持续性占优。
欢迎联系：朱晔/李鲁靖/冯量/刘思贝/张钰莹/王昊哲/任康
中长期核心组合回顾：
【工程机械】三一、恒立、徐工、中联、柳工、山推、艾迪
【风电设备】新强联、恒润、五洲、长盛、亚星、华伍
【半导体】拓荆、新莱、华峰、长川、富创、快克
【顺周期自动化】杭氧、海天、纽威、欧科亿、华锐、柏楚、锐科、伊之密、禾川
【锂电设备】先导、联赢、利元亨、东威、道森
【其他】春风、奕瑞、华测、苏试、广电、安达、三德、华荣、明志