这一篇其实是上一篇的延续。在昨天写了关于 $深成指B(SZ150023)$ 的无风险套利之后，有不少朋友问我，为什么会出现这种套利的空间呢，这不是相当于捡钱吗，在一个充分竞争的领域，为什么会有这种事情的发生呢。是不是你算错了什么呀，否则的话这肯定说不过去呀。其实呢，这并没有什么说不过去的，反而是我们当下所处的环境所赋予的一种机会。之所以会出现这种套利的情况，主要存在着以下的几个原因：
1、制度原因确定了基金等投资机构不会去做这个。且不说 150023 的容量不足以支撑大资金平稳的进出，就算足以支撑，基金等主力投资机构也只能看不能做。别人亏损你不亏损固然很好，但是说穿了最多让你的年终奖比别人多一些而已，但是如果市场上涨了 50% 你基金的净值只上涨 10% ，市场上涨了 100% 你基金的净值只上涨了 50% 你试试看，恐怕来个一两次，等待你的就是被开除的结局了吧。同时，广大基民进入这个市场也是指望你能够赚钱，和大盘跌的一样多没有什么人会指责你，但是大盘上涨的时候你涨幅严重低于大盘你试试，恐怕没多久就成为千夫所指了吧。所以呢，这个风险收益比，只要是正常的基金经理都会选择怎么做了。
2、追求安全性的资金不会去做。要知道，分级基金、期货在普通人听起来都是高风险的东西，两个高风险的东西拼在一起居然没有风险，希望领导能够相信你的解释吧。同时，大多数对于安全性有要求的资金往往在投资的时候往往会很明确的把期货等领域排除在外。这只能说我国的整体投资水平还有待提高，衍生品目前还被视作为洪水猛兽。
3、对资金量的要求把 90%的普通交易者划在了外面。从我国A股市场账户持仓市值可以看出，持仓市值在 50 万以下的中小散户占据了 90%以上，而深成指 B 套利基础所需至少在 100 万以上，也就是说 90% 的投资者倒在了资金门槛之前而无法进行投资。是的，有钱就是可以任性，没钱的话，很多低风险的投资方式就是没有办法进行。
4、投资者对于衍生品的了解几乎为零。我身边有很多经受过高等教育的证券“投资者”，他们不乏事业上的成功者，但是一旦说起投资、谈起数学来，似乎就换了一个人，怎么解释都解释不通，最后只有一声长叹。大部分的套利都需要交易者至少具有一定的金融学和数学知识，但是我身边很多的朋友甚至连分级基金套利都听不懂（是的，我完全不知道难在哪里，但就是听不懂，大概我的讲解能力真的堪忧吧），从而在上一波牛市中失去了一个重要的套利方式。
其实在上面四重标准筛选之下，能够余下的投资者其实已经很少了，甚至可以说是万不存一，而在中国这个金融衍生品还处于起步阶段的情况下，只要你肯去思考，并且善于思考，那么在大部分时间，你都可能会找到无风险或者是低风险套利的机会，只是套利所得高低的问题而已。
中国的证券市场的确是不成熟的市场。但是，不成熟本身也是一把双刃剑，在带来不规范的同时，也意味着存在不少的漏洞，如果你能够善加利用的话，会获得比成熟市场更加可观的收益。
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