【三诺生物：第三季度净利1.53亿元，同比增长超97%】

三诺生物公布三季报，第三季度公司实现营业收入6.89亿元，同比增长11.38%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长97.16%。前三季度归母净利3.63亿元，同比增长84.6%；前三季度营业收入19.81亿元，同比增长13.23%；基本每股收益0.6499元，同比增长86.27%。

截至2022年10月26日收盘，三诺生物(300298)放量涨停，报收于37.39元，上涨19.99%，换手率2.66%，成交额4.42亿元，最新市值超210亿元。

国金证券点评：三诺生物深耕血糖监测市场，三季报利润增长大超预期。公司聚焦血糖监测系统，专注于推动糖尿病及慢病健康事业的发展，血糖仪产品覆盖超过18万家药店。公司前三季度实现毛利率60.7%，同比-4.4pct，净利率18.3%，同比+7.1pct；公司产品结构持续调整，较高端血糖仪占比逐步提升，带动毛利率增长，前三季度毛利率分别为58%、60%和64%，呈现环比提升态势。此外，子公司Trividia健康收到仲裁裁决赔偿款且经营改善为公司贡献利润，带动公司盈利能力不断提升。

品牌价值显现，带动公司费用结构持续优化。公司持续注重产品研发和自身产业技术积累，2022年前三季度研发投入为1.8亿元（+28.1%），研发费用率9.3%。此外，随着公司品牌价值进一步提升，公司销售费用率逐步优化，前三季度销售费用率分别为30%、26%和27%。

CGM产品上市在即，看好产品快速放量。公司实时持续葡萄糖监测系统（CGM）所采用的是第三代直接电子转移技术，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、更好的稳定性和准确性等优点。CGM产品获批上市后，预计将凭借其优异产品力，同时借助原有血糖仪市场及渠道积累快速放量，带动公司业绩进入新一轮高速增长。

盈利预测及投资建议：三诺作为血糖检测龙头企业，随着行业渗透率的进一步提高，公司全品类产品有望持续放量，随着公司海外业务扭亏为赢及费用结构持续优化，我们分别上调2022-2024年归母净利润21%、19%和19%，预计2022-2024年归母净利润分别为4.05/4.69和5.48亿元，增速分别为276%、16%和17%，维持“买入”评级。$三诺生物(SZ300298)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$ $医疗ETF(SH512170)$